【卓創資訊】生豬月評：養殖端增重，屠企增量，豬價環比微跌（2025年3月）
原發表日期：2025-03-31
來源：卓創資訊
1. 本月市場回顧：生豬價格整體盤整，月均價環比微跌
3月國內生豬價格震蕩盤整為主，月均價環比微跌。據卓創資訊監測，本月全國外三元交易均價14.75元/公斤，環比跌幅0.78%，同比跌幅0.03%。本月生豬期貨主力合約2505先漲后降，31日收盤價13245元/噸，基差1415元/噸。本月生豬價格震蕩盤整。月內需求端整體表現一般，下游接貨積極性并無明顯變化，對豬價支撐效果較弱。但由于月內肥豬價格較標豬仍有一定優勢，部分養殖端選擇壓欄增重，市場實際豬源有限，此為豬價難以下滑原因之一；除此之外，月內業者仍有二次育肥補欄操作，截留部分本應流向屠宰端豬源，下游接貨難度提升，此為豬價難以下滑原因之二。綜合來看，本月需求端支撐有限，價格理應下滑，但養殖端壓欄疊加二次育肥緩解了供應壓力，導致豬價震蕩運行，漲跌幅度均有限。
本月生豬價格評估表
單位：元/公斤
備注：此數據涉及22個重點省份，根據前一年統計局公布的各省生豬出欄量占全國總出欄量的比重加權平均，得出均價。此數據為國家法定工作日更新，樣本權重修正時間為國家統計局出欄量公布時間后的一個工作周。
2. 驅動因素分析：養殖端增重，屠企開工率上漲
3月份國內生豬交易均重以上漲為主。據卓創資訊統計，本月全國生豬交易均重為124.72公斤，環比漲0.83%，同比上漲1.33%。受飼料價格低位影響，養殖端仍有增重意向。且125-140公斤豬源與110-125公斤豬源價差逐步縮窄后倒掛，屠企選擇收購低價中大豬以緩解成本壓力。且升溫緩慢，中大豬白條需求仍在，因此收購均重與出欄均重呈現同步增長，帶動交易均重持續走高。
3月份全國重點屠宰企業開工率環比上漲。本月重點企業平均開工率31.89%，環比上漲4.73個百分點，同比上漲4.08個百分點。1-3月份重點屠宰企業開工率均值為33.21%，同比上漲1.24個百分點。進入3月份，養殖企業生豬出欄計劃增加，屠宰企業收購難度減弱。終端需求緩慢恢復，且在儲備肉訂單的支撐下，部分屠宰企業分割入庫偏多，支撐3月份開工率整體上漲。3月31日全國屠宰企業平均開工率32.56%，較2月28日上漲1.69個百分點。
3. 未來市場展望：4月豬價或環比下滑
4月行情預測：4月份生豬價格主流或呈現震蕩小降后小幅上漲的走勢，月均值或為14.47元/公斤，環比下降。
從產能情況來看，4月份生豬出欄量或繼續增加。且小部分養殖企業在3月份的實際出欄進度較慢，部分生豬或在4月份出欄，因此進一步增加供應。從供應端來看，生豬行情有下滑空間。
目前市場處于鮮銷淡季，終端鮮品豬肉走貨量或較差；而若4月份仍有部分國儲入庫，且屠宰企業或逢低主動補庫，則該部分需求或反饋至屠宰量上，彌補鮮銷不佳所帶來的宰量不足情況。但綜合來看，4月份整體終端需求或仍然偏弱。
二次育肥滾動出欄及補欄的情況或仍然存在。在肥標價差逐步縮小的情況下，二次育肥戶或逐步由賺取肥標價差向賺取料比價差過渡，上半月補欄大體重標豬進行育肥的比例或減少，對行情支撐力度不足。而隨著豬價持續下跌，二次育肥補欄成本下降，或再度激發補欄積極性，當下的生豬出欄量被人為減少，或帶動行情上漲。
綜合來看，4月份生豬市場多數時段或仍然處于供大于求狀態，月均價或環比下降。月內出現拐點的時間主要看二次育肥動作，當前預計中下旬交界或下旬出現的概率較大。
5-6月行情預測：5月份或進入二次育肥補欄旺季，部分生豬或被二次育肥養殖戶截留，二育豬價格高于正常標豬價格，對標豬價格有支撐作用；此外，受二育影響，屠宰端生豬收購難度或加大，有提價保量可能。受此影響，5月份豬價或上漲。6月份二次育肥補欄熱度或略有下降，豬價繼續上漲空間不足，行情或高位盤整，月均值微跌調整。根據卓創資訊預測，5月份生豬月均價15.01元/公斤，6月份14.97元/公斤。
附表1 本月上下游產品價格評估表
| 類別 | 月均值 | 單位 | 環比 | 同比 |
| 生豬 | 14.75 | 元/公斤 | -0.78% | -0.03% |
| 仔豬(7kg) | 493.71 | 元/頭 | -4.68% | 3.87% |
| 二元后備 | 1604.69 | 元/頭 | 1.11% | 4.60% |
| 淘汰母豬 | 11.17 | 元/公斤 | 2.95% | 13.41% |
| 豬肉 | 18.85 | 元/公斤 | -1.98% | 0.21% |
附表2 本月飼料原料與飼料成本變化統計表
單位：元/噸
| 日期 | 玉米 | 環比 | 玉米影響度 | 豆粕 | 環比 | 豆粕影響度 | 麩皮 | 環比 | 麩皮影響度 | 小料 | 環比 | 小料影響度 |
| 上月 | 2090.24 | 3.24% | 1.90% | 3610.86 | 18.39% | 4.11% | 1646.68 | -1.15% | -0.06% | 10019.74 | -10.34% | -1.41% |
| 本月 | 2178.88 | 4.24% | 2.45% | 3401.03 | -5.81% | -1.47% | 1526.95 | -7.27% | -0.37% | 8913.1 | -11.04% | -1.29% |
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