1. 本周市場回顧：國內生豬價格漲后震蕩

本周國內生豬價格漲后震蕩調整，周均價環比上漲。周內外三元交易均價19.82元/公斤，環比上漲1.43%。最高價為9月4日的20.01元/公斤，最低價為8月30日的19.37元/公斤。本周期貨主力合約2411先降后漲再降，5日收盤價18275元/噸，基差1715元/噸。

表1　重點市場生豬價格統計表

單位：元/公斤

備注：此數據涉及22個重點省份，根據前一年統計局公布的各省生豬出欄量占全國總出欄量的比重加權平均，得出均價。此數據為國家法定工作日更新，樣本權重修正時間為國家統計局出欄量公布時間后的一個工作周。

2. 驅動因素分析：交易均重上漲，下游需求增量

本周全國生豬交易均重環比上漲。卓創資訊監測全國生豬平均交易體重125.01公斤，環比漲0.25%。周內分地區生豬交易均重中東北、華南、西南和西北小漲，華北、華東和華中下滑。下滑主因為院校開學后訂單增加，屠企對小體重標豬需求量提升，加之上月末大場集中出欄，本月初出欄均重偏小。而上漲地區主要集中在東北和南方，主因為肥標價差收窄，大豬出欄積極性提高，同時，部分地區跨省和跨大區調運政策嚴格，大豬消化速度放緩，帶動交易均重上漲。其中西北產區亦因生豬調運政策嚴格，加之上月養殖場部分豬源壓欄至本月出欄，出欄均重上漲相對明顯。

本周國內生豬重點屠宰企業開工率環比上漲，周內平均開工率28.68%，環比上漲2.25個百分點。隨著氣溫下降，終端需求有所提升，疊加學校陸續開學，下游備貨積極性提升，屠宰企業訂單增加，支撐開工率上漲。9月5日全國屠宰企業日度平均開工率為29.45%，同比下跌0.01個百分點。隨著中秋假期臨近，終端需求仍有提升空間，開工率或繼續上漲。

3. 相關產品

國內仔豬價格繼續下滑，7公斤外三元仔豬出欄均價485.28元/頭，環比下跌4.64%。15公斤外三元仔豬出欄均價640.87元/頭，環比下滑4.24%。仔豬市場供應充足，且進入仔豬補欄淡季，部分自繁自養養殖企業仔豬外賣受阻，高價成交乏力，市場成交量較差。散戶外采仔豬積極性不高，多數轉為二次育肥模式，利空仔豬市場交易。綜合來看，周內市場仔豬價格繼續下降。截至上周五，廣東仔豬價格最高，7公斤仔豬出欄均價545.00元/頭；黑龍江、吉林價格最低，7公斤仔豬出欄價455.00元/頭。當前補欄7公斤仔豬對應春節后出欄，市場看空預期居多，因此，卓創資訊預計下周7公斤仔豬價格仍有下調空間。

本周卓創資訊監測北方重點市場白條豬肉均價25.24元/公斤，環比下跌0.98%，環比降幅收窄3.55個百分點。南方重點市場白條豬肉均價25.95元/公斤，環比上漲0.39%，環比由跌轉漲。周內南北方白條豬肉價格呈先上漲，后震蕩調整的走勢。周前期正值月初月末交接，養殖端出欄積極性減弱，屠宰豬源減量，豬肉成本支撐增加；疊加開學備貨提振，下游豬肉經銷商采購熱情增加，部分食堂、農貿訂單增量，共同帶動豬肉價格上漲。周中后期，養殖端出欄多維持正常出欄節奏，企業收購難度有所降低，而部分仍有抗跌心態；天氣轉涼，終端需求緩慢增量，但部分經銷商壓價仍有壓價心態，供需雙方較為僵持，行情震蕩調整。

本周全國主產區肉雞收購均價3.61元/斤，環比持平，同比跌幅9.30%。本周產品市場需求尚可，企業出貨情況相對較為穩定，收購積極性平平，價格穩定。本周全國櫻桃谷肉鴨均價4.47元/斤，環比上漲4.93%，同比降幅10.37%。周內前期補欄量有限，加之養殖難度較大，大規格毛鴨出欄不多，供應面拉動價格上漲。

4. 下周市場展望：未來一周生豬價格或高位震蕩

預計未來一周全國行情或高位震蕩，具體走勢為微降后微漲再降，價格運行區間或在19.90-19.98元/公斤。

供應方面：養殖端目前觀望情緒較為濃厚，上旬控制生豬出欄速度，供應相對有限，對行情有一定支撐作用，價格或延續近幾日的情況，在小幅下滑后養殖端立刻產生抗跌情緒，并付諸行動，豬價再度回升；但需求恢復相對緩和，并不支撐豬價持續上漲，因此價格短暫上漲后或再度微跌調整。

需求方面：天氣轉涼后，各區域豬肉備貨數量增加，中秋節前需求量或陸續恢復，生豬需求量增加，對行情有一定支撐作用。

其他方面：若南方限調政策再度實行，則南方銷區或再度出現價格上漲表現；但北方產區或出現集中出欄大豬情況，大豬價格不乏下滑可能，屆時南北價差或擴大。此外，需關注北方部分區域二次育肥大豬出欄情況，若加速出欄，則情緒面或使得供應短時增加，則對行情有利空影響。

預測觀點：綜合來看，未來一周生豬周均價或環比微漲，參考19.95元/公斤。

未來第二周前半段市場或處于中秋集中備貨階段，此時豬價或穩在較高位，局部上漲。而備貨結束后需求下滑，但養殖端生豬出欄量或進入增加階段，后半段行情或開始下降。未來第三周生豬出欄量或繼續增加，豬價或處于下滑態勢。

表2　卓創資訊監測全國22省瘦肉型生豬出欄均價一覽表

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