Mysteel農產品解讀：上半年生豬及豬肉供應量雙降，價格“翻身”轉強（20240719）
原發表日期：2024-07-19
來源：Mysteel農產品
[導讀]：上半年，全國生豬出欄36395萬頭，同比下降3.1%；豬肉產量2981萬噸，同比下降1.7%。上半年生豬供應下降，上半年豬價完成了一次由弱轉強的“翻身戰”，養殖端同比實現扭虧為盈的蛻變。但下游需求跟進乏力，屠企開工同比下降，供需雙方博弈十分激烈。
根據統計局最近發布的數據來看，上半年，全國生豬出欄36395萬頭，同比減少1153萬頭，下降3.1%；豬肉產量2981萬噸，減少51萬噸，下降1.7%。按季度來看，一、二季度出欄量分別在19455萬頭、16940萬頭，同比下降2.23%和下降4.02%；一、二季度豬肉產量分別在1583萬噸、1398萬噸，同比下降0.44%和3.05%。
上半年生豬供應下降，對豬價帶來直接的支撐，上半年豬價完成了一次由弱轉強的“翻身戰”。上半年全國生豬均價15.37元/公斤，同比上漲4.99%。養殖端自繁自養盈利131.36元/頭，同比實現扭虧為盈，從豬周期角度來看，意味著新一輪周期的開啟。
一、上半年生豬及豬肉供應同比減少
一方面，今年一、二季度生豬出欄、豬肉產量下降先增后降，符合季節性變化規律，一般而言一季度處于冬季和春節消費旺季，而二季度是傳統淡季，養殖端也正常根據需求變化安排靈活調整供應，另一方面，今年一、二季度實際出欄和豬肉產量均同比出現下降，導致整個上半年同比供應出現下滑，這主要還是由于去年產能持續去化，包括去年三季度疫病被動出欄較多，導致今年上半年供應量出現減少。
下半年來看，三季度、四季度預期出欄和豬肉產量預計先降后升，一方面，從季節需求變化來看，三季度需求淡季，但四季度需求向好，養殖端一般正常出欄計劃量會增加。另一方面，根據市場調查來看，去年12-2月，部分受損產能開始補充，配種率提升，一季度仔豬補欄也出現增多，預示著四季度供應量還會回升。但整體來看，下半年供應量也將略低于去年。
7-8月，整體生豬供應偏緊，養殖端挺價和控價能力較強，第一，散豬出欄壓力不大，目前出欄意向目標價格都在18.00元/公斤以上。集團場出欄壓力較輕，市場占有率提高，目前也是傾向挺價出欄。第二，當前養殖端盈利狀態，短期豬價維持偏強整體，二育盈利穩健，二育操作比較活躍。綜合來看，中期豬價處于震蕩偏強運行區間。
三、需求跟進乏力，屠企開工低于同期
自5月以來，隨著氣溫升高，國內豬肉消費季節性減淡，加上其他不利原因，白條走貨不佳，屠宰震蕩下行。截至7月18日，國內屠宰最近一周開工率在23.74%，比去年同期低4.87%，處于明顯低位水平，這也與豬肉產量較去年下滑的事實吻合。屠宰開工率處于季節性低位，但較去年同期有一定下滑，主要是受到下面因素影響：
第一，今年5月開始，毛豬價格持續走高，豬肉水漲船高，6月白條均價23.65元/公斤，同比增加32.12%，截至7月19日，全國白條均價24.56%，同比高37.05%，漲幅有所擴大。白條持續相對高位區間運行，對消費帶來一定抑制，是開工低于去年同期的重要原因。
第二，傳統牛羊類價格下滑，與豬肉價差縮小，對豬肉替代品影響增大。根據統計數據來看，上半年，全國豬牛羊禽肉產量4712萬噸，同比增加29萬噸，增長0.6%。豬肉產量2981萬噸，減少51萬噸，下降1.7%，但牛肉產量328萬噸，增加12萬噸，增長3.9%；禽肉產量1182萬噸，增加70萬噸，增長6.3%。可以大致看出，整體肉類消費仍穩中有增，雖然豬肉產量下降，但其他肉類整體有所增長，對豬肉帶來替代。
第三，自去年開始，屠企持續虧損之下，偶爾春節前后階段性盈利難以彌補較長虧損，屠企承受壓力不斷加重，被動縮量開工為主，部分也出現停宰現象。
7-8月是消費傳統淡季，預期開工不足局面還會持續，預計到9月之后，隨著氣溫轉涼，學校開學、中秋節國慶臨近，需求或慢慢好轉。
綜上所述，目前買賣雙方仍處于膠著博弈中，而且養殖端仍占據上風，集團控價能力較強，二育靈活進出短期仍然活躍，中大豬偏少價挺等，對豬價有較強支撐，屠企處境仍較被動，7-8月預計生豬均價還會有小幅提升，但也受到需求跟進不足的牽制，中期供需雙方心態博弈更加激烈，豬價震蕩波動或較頻繁。
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