Mysteel農產品解讀：需求處于低谷 生豬價格短期再探空間有限（20240626）
原發表日期：2024-06-26
來源：Mysteel農產品
自5月中旬豬價上漲以來，國內生豬價格出現較大幅度上漲，截至6月26日，全國生豬出欄均價漲至17.46元/公斤，較5月10日的14.94元/公斤，上漲了2.52元/公斤，漲幅為16.87%。前期經歷了近1個月強勢反彈過后，近期豬價出現回調態勢，但底部相對支撐力度較強，預計短期豬價下探空間有限。本文主要從市場利空的需求端來描述當前需求已處于底部區間運行，需求量再跌空間不大，短期利空因素暫時已出，未來或將探尋新的利空及利多因素的迸發來刺激豬價波動。
需求端宰量維持低位 再跌空間有限
從需求端宰量數據來看，截至2024年6月26日，重點樣本屠宰企業日度屠宰量為95327頭，年后新低為6月14日的91702頭，而豬價也在14日達到短暫峰值后需求端低宰量倒逼豬價出現回落。就圖中宰量表現來看，當前屠企日度屠宰量處于近幾年的新低水平，僅次于2020年的新冠疫情低需求時期，這也說明目前屠企已經處于非常困難的時期，雖然在未來的暑假期間，終端需求按照歷史發展階段來看處于年內的低谷時期，但是從市場目前表現來看，目前需求端已經處于新低狀態，宰量再次下探空間十分有限，或將較長時間維持在低宰量運行期間，在進入9月過后，傳統旺季的到來，需求也將出現一定回暖。
從上海鋼聯凍品庫存監測顯示，自經歷了2023年上半年分割入庫達到高峰值過后，2023年下半年至今，國內凍品未有明顯出庫機會，尤其是2023年下半年在商品豬價格長期跌入成本線的悲觀行情下，凍品出庫機會微乎其微。縱觀2024年上半年凍品情況來看，國內屠企在傳統的分割入庫時期并未有主動入庫需求，而是在進行出庫的操作，這是明顯異于往年的狀態，這也更加確定，今年國內凍品或將持續處于去庫存的階段。同時從當前庫存水平來看，目前處于往年正常水平，因此下半年凍品對豬價的沖擊影響有限。
總結：今年需求端對生豬價格支撐力度或相當薄弱，旺季需求雖有一定回升，但對其期待值也不宜過強，整體去年需求或將處于不溫不火的常態化現象。未來豬價影響主要因素仍需關注供應端的變化，尤其是集團場出欄節奏及二育進出欄時間節點的把控，同時也需密切關注南方疫情是否存在蔓延現象及影響程度評估，其對豬價或將產生更加深層次的影響。
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