Mysteel農產品解讀：豬價高點未過 三季度行情或仍值得期待（20240621）
原發表日期：2024-06-21
來源：Mysteel農產品
【導語】據Mysteel數據顯示，截止到6月21日全國外三元生豬出欄均價為18.22元/公斤，較上周下跌1.51%，環比上漲15.17%，同比上漲28.95%。端午后，需求疲態愈發明顯，拖累行情不斷走跌，雖階段性扛價情緒抬升價格“頹勢”，但豬價仍緩步震蕩走跌，是否意味著價格高點已過，三季度行情能否值得期待？
需求掣肘情緒降溫 供給施壓拖累行情走跌
圖1 2022-2024年樣本屠企宰量變化情況
6月中旬以后行情走弱，主要歸結于：市場需求不佳、看漲情緒降溫、二次育肥及養戶出欄積極性提升、降雨天氣刺激動物疫病傳播等因素。
需求不佳。
據Mysteel數據顯示，截止到6月21日樣本屠企宰量為94056頭，較端午前正常水平下降10%左右，較去年同期下降33.04%。宰量下滑明顯，雖有著近一個月豬價過快上漲，終端市場接受程度減弱、被動縮量的因素，但更多的是由于宏觀消費環境表現一般、餐飲消費不瘟不火、居民消費意愿減弱、豬牛羊替代品行情走低對豬肉鮮品替代量加大等因素造成，且6-7月份本就為夏季消費淡季，短期難看到明顯消費向好轉機，雖近日有著升學宴等消費“利好”，但消費增量多集中于凍品，對鮮肉消費刺激有限。
降雨天氣頻發、動物疫病風險擔憂增加。
圖2 近10天全國降水實況圖
據中央氣象臺實時降水數據顯示，近10天，南方多省份強降雨天氣頻發，福建、廣東、廣西、貴州等地降雨量多在100-1500毫米，局部超過2000毫米以上，洪澇、內澇等災害多有發生，生豬養殖場泡水現象屢見不鮮。
階段性強降雨天氣增加市場對短中期動物疫病傳播擔憂，出欄積極性明顯提升，尤其部分泡水豬、不開心豬出欄亦相應增量，加之集團場月度計劃完成情況本就不佳，短期亦存在逐步加量預期，同時“賣跌不賣漲”心理影響下的養戶出欄節奏加快，前期二次育肥亦達到不得不出節點，短期供給增量趨勢較為明顯。
圖3 全國生豬均價走勢及短期預測圖
故短期來看，供給端持續施壓預期仍強，而需求端難有明顯起色，市場情緒亦相對偏空，南方疫病風險仍存擴散預期，豬價或難言止跌回暖。
短期跌價利多中期 三季度行情或仍有盼頭
一方面，去年四季度豬病影響下的各體重段都損失較大，今年三季度供給減量是大趨勢；另一方面，近期豬價走弱，養戶及二次育肥出欄節奏明顯加快，大體重豬出清將利好8-9月份行情，同時南方雨季導致部分小體重豬提前出欄，亦適度減輕8-9月份供給壓力，加之8月中下旬后天氣逐步換季，二次育肥重新入場或也對行情有所支撐，此外消費端亦將在開學季前夕得到明顯加持，故多重因素利好之下，三季度行情或相對樂觀。
不過，由于3-4月份集團豬企仔豬銷售量較多，市場整體預期較好、仔豬補欄積極性高，以及妊娠母豬補欄的增量、凍品高庫存等因素，都會在四季度釋放，故不宜過份看高四季度豬價。
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