Mysteel農產品解讀：端午節過后，豬價開始破9奔10（20240612）
原發表日期：2024-06-12
來源：Mysteel農產品
[導讀]：端午節前后，毛豬價格上漲節奏加快，白條價格受此帶動下也水漲船高。端午節期間，白條走貨有所好轉，節后恢復平淡，但并未阻止毛豬價格繼續走高，目前多地已經開始破9奔10，但市場心態也出現分歧，短期調整風險也在增大。
端午節之前，毛豬及豬肉市場行情繼續走高，節日期間白條購銷有所好轉，豬價震蕩偏強為主。目前端午節已經結束，白條走貨轉為平淡，但豬價并未降溫反而加快上漲節奏，端午之后各地豬價在站穩9.0元之后繼續沖高，預計接下來各地豬價開始向10.0元重要關口靠近。
端午節期間，白條走貨情況良好，屠企宰量出現短暫提升，但隨著節日結束，廠家白條走貨減弱，從需求來看，目前需求處于典型淡季，終端批發市場成交疲弱，豬價卻繼續逆勢走高，顯示供應壓力在持續減輕的預期下，養殖端挺價拉漲信心很強。
毛豬在破9奔10，但警惕觸及過快上漲預警
從根本來講，豬價逆勢不斷走高與生豬供應壓力繼續減輕有關，據Mysteel調查來看，6月集團場出欄計劃量比5月環比下降5.51%，5月部分企業適當增加出欄，5月規模企業整體超賣，而散戶產能去化較多，短期出欄都無壓力。4-5月有二育集中補欄，預計在6月中下旬有適重出欄，或對當前供應帶來一定緩解。
截至4月底，能繁母豬存欄量降至3986萬頭，環比下降0.15%，降幅減緩，Mysteel監測，5月能繁存欄量環比小幅增加。目前產能去化已經接近收尾，隨著行情好轉，未來產能預期會有所回升，根據繁育周期來看，未來10個月內，市場基礎豬源供應量會慢慢下降，當然二育及壓欄活動等會增加體重，會一定程度增加供應，但不會根本改變供應減少趨勢。
在中遠期供應持續減弱的預期之下，當前豬價無視需求淡季和屠宰的抵觸，走出了六親不認的步伐，目前豬價整體在向10.0元關口靠攏，在未出現大的利空壓制之前，預計仍維持偏強態勢。從價格本身來看，豬價已經脫離了低價區，短期內上漲較多，從豬糧比指標來看，下一步可能逐漸觸及過度上漲預警，并引起政策干預的可能。
根據豬價調控方案來看，當豬糧比高于9:1時，將觸及豬價過快上漲三級預警，當豬糧比連續連續 2 周處于 10:1～12:1時，將觸及豬價過快上漲二級預警，并啟動儲備肉投放等措施。目前玉米運行在2.38元/公斤附近，據此預計當豬價漲至24.00元/公斤左右時，將會觸發二級過度上漲預警，豬價可能受到政策干預而出現調整可能。
6-7月除了考慮價格積累上漲帶來的調整風險之外，也要考慮天氣、疫病等外部影響。目前高溫酷暑天氣來臨，注意養殖通風降溫，避免出現意外應激死亡，此外也留意進入雨季之后，非瘟增加的風險，在目前養殖利潤已經豐厚的情況下，不宜過度壓欄，仍需留意外部各種風險的存在，分批靈活出欄保證利潤落袋為安。
屠企處境不好，端午節前后縮量挺價
豬價上漲對養殖端帶來利好，養殖端盈利賺的盆滿缽滿，但目前屠宰端仍然處于虧損之中，廠家趁毛豬上漲之際也積極提漲白條價格，屠宰虧損幅度有所縮窄。端午節前的一周屠宰白條毛利潤虧損-16.40元/頭，較上周虧損減少24.56元/頭，目前盈利狀況在緩慢好轉，在需求淡季疊加行業競爭激烈，暫時還未扭轉虧損，只有少數龍頭屠企具有品牌溢價的優勢，目前有一定的盈利空間。
由于毛豬上漲較快，屠企盈利艱難，最近一段時期，屠企基本都采取縮量的辦法，個別仍處于停機觀望狀態。臨近端午節的一周屠宰行業開工率在26.08%，連續3周下降，基本回到前期3月初的位置。端午節期間，白條走貨短暫有些所好，屠企開工率也有一定提升，但是端午節過后需求恢復淡季，廠家開工也再次回落下來。
端午節之后，各地氣溫繼續升高，近日山東等地已經出現40度高溫天氣，酷熱天氣對豬肉消費帶來壓制。預計到7月有升學宴活動帶來一定彌補，需求或有些好轉，但提升空間有限。此外，近期牛肉、羊肉價格持續下滑，與豬肉價差縮窄，預計替代豬肉消費量會有所提升，對豬肉及毛豬價格或有一定牽制。
目前豬肉消費淡季，廠家縮量明顯，但毛豬白條卻仍逆勢走強，目前豬價在情緒占據主導優勢情況下，價格可能繼續沖高，近期內有突破10.0元關口可能，但繼續走高將會觸及過快上漲預警帶來的政策干預風險，隨著二育集中出欄，市場心態也有些分歧，后期高位調整風險也在增大。對于屠宰而言，目前仍需要嚴守銷定宰的策略，密切監測豬價變化。
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