一、調研背景

2023年是生豬產能去化和行業洗牌的一年，豬價長期低位運行，而湖南、湖北屬于全國主要生豬養殖大省，年出欄量分別為6286.3萬頭、4438.53萬頭，同比增長0.6%和3.6%，產能依舊處于逆勢擴張狀態。2023年湖南和湖北遭受2輪豬病侵擾，集中在6-7月和11-12月，針對其豬病影響生豬產能損失程度，市場眾說紛紜。同時，隨著市場仔豬采購熱情高漲，兩湖仔豬價格率先拉漲，看好2024年豬價行情，而此次豬價上漲究竟是徹底反轉還是曇花一現。為此我們4月中旬在兩湖開展生豬產業實地調研活動，與代表企業面對面交流，探討行業現狀與后期發展。

二、調研總結

1、產能方面：2023年11-12月疫病對兩湖地區也產生一定影響，其中湖北影響程度要大于湖南，具體從調研企業反饋來看，湖南省調研企業反饋來看，去年11-12月疫病主要影響育肥豬，且區域或集中在湘北為主，部分集團場也存在一定影響；同時有一個特別的現象在于湖南合作社形式的散戶在2023年四季度母豬補欄量較大，由2023年的5月低點1.8萬頭增至2023年12月底的10萬頭母豬，基本這波產能在2024年的7月后開始增量出豬，或對去年產能損失具有一定對沖，整體湖南省供應相對較為充足；另外，湖北省受去年11-12月影響程度較大，不管是集團場還是散戶都有影響，母豬及育肥影響也較大，但由于年后部分集團場內部調運產能以及集團后備群體充裕，經過幾個月的緩沖，當前供應雖存在偏緊，但對豬價支撐有限，據調研了解來看，湖北11月影響最為嚴重，飼料外銷量反饋其安陸95%影響，武漢70-80%影響，江漢平原能繁300-500頭不超過10家，這都反應散戶影響程度較大。此輪湖北去化主要集中在資金緊張的集團場去化較多，部分企業有增有減，整體湖北18家規模場從2023年11月到2024年3月減少5萬頭，大約7%左右的母豬產能，而湖北目前散戶主要集中在鄂西及部分鄂北和鄂東區域，江漢平原散戶屈指可數，多以集團場做代養居多，因此散戶退出的較為明顯，整體來說，湖北產能去化或在10%以上，湖南或在5%左右，產能或存在階段性偏緊。

2、養殖效益：據調研了解，目前集團場養殖水平高的完全成本在7.7-8元/斤左右，差的主要是管理成本以及未滿產影響下所造成的成本抬升明顯，高的8.5+元/斤，散戶完全成本在7.5元/斤左右，現金成本在7元/斤左右，疫情在，難降成本。當前集團PSY在24-30，美系低于丹系、法系和PIC，育肥成活率在94%-95%以上，散戶在90%左右，養殖效率出現普遍的提升。目前集團出欄均重多在120-125公斤左右，散戶出欄均重在140kg以上，較去年同期增長5-10kg，當前企業普遍處于增重的階段，由于造肉成本低，集團不會主動減體重。

3、仔豬情況：本周仔豬價格有所回落，回落幅度大約在10-30元/頭，大部分雙陰價格在600-640元/頭，部分企業低價雙陰仔豬580元/頭，B苗280元/頭左右，仔豬成本在320-400元/頭，由于市場補苗群體依舊以常見的集團補欄為主，散戶對于高價苗補欄積極性減退明顯，在次輪仔豬價格拉漲來看，預計短期仔豬價格或存在一定回調也屬于正常現象。同時對于前期低價100多元/頭的成本來看，養成育肥成本大約在6.4-6.5元/斤，600以上高價采的在8.4-8.5元/斤的成本，集團采可能更多在于完成年度任務量，因此仔豬高價采買積極性有所減退。同時3月份新生仔豬數普遍較1-2月有所增加，主要在于生產調整的原因較多，集團批次化生產為主，但是中小企業會考慮出豬時間進行產能調整。

4、二育情況：華中二育積極性較高，但詢單問價現象要高于實際采買的現象，主要在于合適的豬源以及價格比較難以匹配市場需求。據部分企業了解，該企業湖南4月有30%左右豬源賣二育群體，但是大部分企業表示，因目前合適豬源較少，無適合體重，本地二育并未全面開啟，大部分賣到北方，主要是山東河南等地，快進快出形式。同時預計5月下旬或進二育量有一定增加，主要是為了趕9月行情，若5月價格跌不下來，7.5+元/斤也會進，只要豬源合適，目前集團場賣100公斤以內豬源較少，多在120+公斤才會開欄，所以北方二育要求程度低于南方，他們采標豬也愿意進行二育，因此湖南動向依舊有限；湖北省安陸、武漢周邊二育積極性較高，當前多以標豬進行二育、個別130斤的豬源極其罕見，其豬價10.2/斤，仍是非常稀缺資源。同時據二育大戶了解，其2萬的計劃，目前已上7000頭，大約35%左右進度，計劃每月循環抓二育，基本進標豬養至300斤左右出欄，主要在做滾動二育，今年二育群體只要賭性不大，在飼料成本降低的情況下，料肉比在2.6-2.8左右，多數在2.65左右的情況下，今年賺的可能是這個造肉成本低的錢，同時當前了解95%以上二育戶經受不住二次打擊，2/3養殖戶資金困難。

5、豬病情況：目前湖南疫病零星復發，主要是湘南區域為主，郴州、邵陽、永州、暫時對產能有限；湖北當前暫無疫情，梅雨季節將要到來，特別是最近這兩天的南方大降雨，廣東湖南江西交接的幾個地方發生洪澇，未來需要關注這2周是否有泡水豬上市，疫病或有一定擴大影響。

6、屠宰情況：據宰場普遍反饋來看，當前宰量嚴重不及去年同期，主要在于需求市場反饋較為疲軟。湖南因前期企業壓欄，市場需求體重110-120kg而市場供應體重在120-140kg較多，豬大存在扣款現象。同時采購豬源多以本地為主，白條銷售60%發往華東/華北，40%送本地市場，但走量一般，當前屠宰場仍處于虧損狀態，自宰虧30左右/頭，如果有代宰業務可以彌補一部分虧損，代宰自動線是100左右，手工線是120-150，成本大約40左右，因此如果有代宰業務的企業可以彌補虧損，尚有一定存活空間。同時，凍品當前被動入庫較多，主動入庫現象少，庫存依舊處于高位，也在等待豬價的上漲出庫。

7、飼料情況：據飼料企業了解，該企業3月飼料銷量同比增長，但是具有一定特殊性，主要在于客戶資源增長快，當前4月份同比去年下降20%左右，內銷同比下降40%，4月環比較穩定，同比出現下滑。前端料4月較3月環比增長，但是增長量有限，飼料銷量增長較快的是后端料，主要在于二育補欄，目前飼料企業反饋造肉成本在多大于4元/斤，不到5元/斤，育肥成本7.5-7.6元/斤左右，現在處于非常低的成本時期了，料肉比2.6-2.8，標準是2.65左右，養的越大越高，所以其實今年就是滾動二育相對安全系數會更高。

8、行情研判：經過兩湖生豬調研來看，企業多數今年高點看在三季度，價格在8-9.5元/斤，普遍8-9元/斤，個別集團場反饋由于前期母豬產能去化影響，態度較為積極，覺得高點會從4季度提前到3季度，價格看在9.5元/斤，個別激進的合作社看好7月份以后價格，認為四季度高點可以看到10元/斤。整體來說，今年豬價預期高于去年，5月會有上浮空間，隨著原材料下降，生豬成本下降，目前豬周期難度會增加，長期看供需基本面，短期看市場情緒影響。

三、3月上海鋼聯生豬重要數據指標反饋市場補欄進度有所增加

從2024年3月上海鋼聯生豬重要數據指標情況來看，從能繁指標可以看出，3月能繁母豬存欄量為496.87萬頭，環比增加0.22%，同比減少5.83%，說明大家對后市豬價普遍看好的情況下，市場補欄積極性有所增加，擴產進程不明顯，市場還是相對謹慎，多數集團場是彌補前期的母豬損失為主，同時散戶對母豬補欄積極性有待提升，在疫病干擾下，以及造肉成本下降的情況下，今年散戶重心多以育肥為主。同時在仔豬補欄有需求空缺的條件下，部分集團場為了年度出欄目標，存在一定仔豬采買需求，疊加歷年的3-4月份仔豬處于補欄階段，價格表現較為可觀，部分養殖場會根據出欄節奏進行生產調度，因此新生仔豬數和仔豬銷量環比表現較為可觀。同時，多數人認為行業低谷期或已經渡過，以及在對下半年行情看漲的情緒推助下，飼料銷量出現不同程度的環比上漲，主要是在補欄的情緒帶動下出現一定環比增量。從這幾項生豬重要數據表現來看，市場處于逐漸緩慢補欄的階段，未來若現貨價格出現一定兌現，或刺激市場補欄積極性。

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