Mysteel農產品：節后豬肉白條價格跳水，屠企處境再入冰點（20240227）
原發表日期：2024-02-27
來源：Mysteel農產品
[導讀]：節前豬肉白條備貨較旺，春節過后，白條走貨恢復遲緩，白條價格出現跳水行情，一周內跌幅2.00元/公斤以上，基本回吐節前漲幅，而生豬價格抗跌跌幅有限，屠企前后擠壓之下再次陷入虧損困境。短期供需面維持疲弱，而屠企行業內卷嚴重，短期處境仍較艱難。
節后屠企白條及盈利變化
|
產品 |
2月8日（節前） |
2月27日 |
漲跌 |
變化 |
單位 |
|
毛豬 |
14.77 |
13.72 |
-1.05 |
-7.11% |
元/公斤 |
|
白條 |
20.63 |
17.74 |
-2.89 |
-14.01% |
元/公斤 |
|
毛白差 |
5.86 |
4.02 |
-1.84 |
-31.40% |
元/公斤 |
|
盈利 |
89.55 |
-22.44 |
-111.99 |
- |
元/頭 |
從上圖、表中看出，春節前后豬肉白條上演過山車行情，春節之前，受節前備貨帶動，白條價格漲勢較快，屠企受益扭轉虧損。 春節之后，終端需求轉弱，白條走貨困難，短期內回吐前期漲幅。
截至27日，全國白條價格跌至17.74元/公斤，較節前累計下跌14.01%，跌回前期1月中旬即節前備貨時價位，而生豬相對抗跌，毛白價差縮窄，屠宰再次轉入虧損，廠家處境又陷入冰點。
一、節后消費疲弱等，白條承壓走低
節前節后白條呈現倒“V”變化，節后一周內白條均價下跌2.25元/公斤，跌幅之快超出市場預料，導致白條快速下滑直接原因是節日效應消退，節后需求減弱；其次是凍品庫存高，更深層次仍歸于行業產能過剩，市場競爭激烈等問題，具體分析如下：
（1）春節前后廠家開工大相徑庭，節前備貨積極，屠企開工率持續提升，節前周均開工率最高升到43.87%，創近1年來，節前三周開工平均在40.29%，去年春節之前三周開工高1.33個百分點，2024年節前備貨相對更高。
節前備貨較足，節后下游消化庫存，需求恢復較慢，屠企開工提升緩慢，部分復產之后開工又有下降。截至元宵節（24日），屠企開工率升至21.22%，比去年元宵節時開工低3.66個百分點，今年節后開工回升阻力較大。
（2）春節之前，鮮品走貨較好，但凍品出庫較慢，截至22日，廠家凍品庫容率處于24.35%的高位上，節后白條下降，但廠家無法像去年節后通過主動分割入庫操作來減輕現貨走貨壓力，當前基本只能依靠鮮銷渠道走貨為主。
（3）行業產能過剩，節后白條價格戰不宣而戰。國內屠宰企業眾多，加上部分龍頭養殖企業增加和擴展屠宰業務，屠宰過剩壓力加重。2023年全國規模以上生豬屠宰企業屠宰量34371萬頭，占全國出欄量47.30%，較2022年提升6.53個百分點，屠企行業集中度繼續提升，隨之也帶來更加激烈的市場競爭。
在上述幾點原因之下，節后白條價格出現快速跳水，廠家進退兩難之下，紛紛選擇縮量挺價的策略。
二、節后毛豬價格相對抗跌
節后需求疲弱，毛豬也出現下跌，截至27日，全國生豬收于13.72元/公斤，較節前（8日）下跌1.05元/公斤，跌幅7.11%，毛豬較白條價格抗跌，主要包括三方面原因：
（1）擔憂節后需求不佳，節前養殖端出欄積極，節后出欄壓力有所減輕。
（2）節前中大豬出欄積極，節后中大豬供應偏緊價漲，節后一周（截至2月22日）標肥價差-0.71元/公斤，較節前擴大0.08 元/公斤，對散戶帶來挺價心態。
（3）節后仔豬市場詢盤積極，業內多對后市6-7月預期向好，仔豬價格一度出現小幅反彈，對豬價也帶來一定信心。
節后生豬出欄壓力暫時不大，對豬價起到一定支撐，從官方最新公布的數據來看，截止到2024年1月底，能繁母豬存欄量為4067萬頭，環比減少1.80%，同比減少6.90%，環比去化幅度擴大0.10%，伴隨生豬產能的繼續去化，遠期生豬供應壓力有所緩和，價格或有一定支撐。
綜上所述，雖然節前受益于節日利好量價齊升，屠企暫時出現盈利，但是節后隨著供需面再次轉弱，加上行業自身過剩矛盾，屠企轉向虧損基本也在預料之中。短期來看，屠企都在縮量保價減輕壓力，甚至個別小屠企又暫時停機，預計短期內屠企開工提升較慢，屠企與上游生豬博弈也比較激烈，預期3月下旬，隨著氣溫回暖，下游需求有較好的回升之后，屠企處境或有所改善。
版權聲明：文章內容版權歸上海鋼聯電子商務股份有限公司（簡稱：上海鋼聯）所有，受我的鋼聯委托，在此聲明禁止任何媒體、網站或個人違法轉載或使用，否則將會受到法律追究。如有合作意向，請聯系我的鋼聯，網址：https://www.mysteel.com
地址:北京市西城區西直門外大街112號陽光大廈306室
微信公眾號二維碼