Mysteel農產品解讀：豬糧比價回歸，生豬市場產能去化節奏放慢（20240206）
原發表日期：2024-02-06
來源：Mysteel農產品
【導語】回顧2023年國內生豬行情持續虧損，養殖端成本及資金壓力不斷增大。進入2024年1月國內生豬市場低位回升，玉米價格逆勢下調，帶動豬糧比價趨勢性向好，利潤短時回升同步上游產能主動去化操作減少 。
1.豬市低位回升，國內豬糧比價回歸
回顧2023年國內國內豬糧比值持續在5.1-5.9區間弱勢調整，養殖端成本壓力不斷增大，行業虧損加劇。因玉米中畜牧飼用占比超半，生豬價格及存欄預期同步影響玉米市場趨勢變化，年內生豬產能不斷釋放，疊加下半年豬瘟疫情持續影響，市場供大于求低位難提；下半年玉米市場雖漲后回落，但降幅難抵豬價下滑速度，國內豬糧比價遲遲難以脫離下跌預警狀態，行業面臨生存考驗。
進入2024年1月份，中上旬豬市持續低迷，貿易商環節采糧謹慎，加之節前基層玉米上量，市場價格持續承壓，生豬飼用成本跟進下滑。下旬生豬規模養殖場出欄節奏放慢，養殖戶抗價情緒逐漸增強，疊加持續雨雪天氣影響調運，北方貿易商節前備貨積極。生豬價格低位快速提漲，帶動豬價月末回歸至16.2元/公斤，周內豬糧比值上升至6.54。業內低成本企業盈利回歸，7公斤仔豬價格亦快速跟漲至超400元/頭，回歸至主流成本線以上，市場悲觀情緒得以支撐。
2.能繁母豬存欄去化放緩，但后續仍面臨考驗
據Mysteel農產品208家樣本企業數據監測，2024年1月份國內能繁母豬存欄去化速度放緩，環比降幅為0.56%，同比下調6.23%。其中123家規模場環比降0.52%，較12月份收窄1.5個百分點；中小散環比降幅1.93%，較12月份收窄2.16個百分點。2023年四季度北方多地豬病疫情集中，山東，河南、安徽，河北等養殖密集區域產能去化明顯；進入1月份隨養殖密度降低，疫情逐步緩和，產能被動去化情況縮減。再次，現養殖端成本、資金壓力雖大，但隨母豬存欄持續下滑，業內對下半年行情預期增強，上游產能主動去化操作減少，少部分企業亦有復產增產調整跡象。
但綜合官方數據來看，2023年末國內能繁母豬存欄量為4142萬頭，較正常保有量高出0.6個百分點，下半年市場回升力度或仍需要關注今年上半年生豬市場產能調整變化。就2月份來看，春節前后各地人員及車輛流動頻率增大，生豬市場仍面臨產能被動去化挑戰；加之節后消費需求支撐因素消退，豬價震蕩回落，市場成本壓力回升，業內觀望情緒增加，預計2月份國內能繁母豬存欄仍面臨諸多考驗，或仍存一定緩降預期。
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