Mysteel農產品解讀：供需雙弱 節后豬價仍存有下滑風險（20240204）
原發表日期：2024-02-04
來源：Mysteel農產品
導語：近期國內豬價上下波動幅度較大，究其緣由，主要有以下幾點：1、豬價上漲因素：前期華中及華東、華北主要省份10-11月豬病影響+屠企年前提前備貨+散戶看好年前豬價存在一定壓欄惜售+降雪天氣預期下備貨+年前運費上漲下調運受限；2、豬價下跌因素：節前備貨高峰期已過+白條客戶報單謹慎+大雪影響白條調運+宰場圈存量大等因素下，致使近1個月內豬價出現較大波動。節前豬價波動如此之大，而春節后豬價行情如何，針對春節后行情走勢，本文發表簡單看法。
2月出欄時間有限 計劃量下調
據上海鋼聯農產品數據監測顯示，2024年1月重點樣本企業生豬出欄量為1189.23萬頭，完成率為105.64%，超計劃完成月度目標；2月計劃量為960.93萬頭，較1月實際出欄量環比下跌19.20%，多數省份2月計劃量出現環比超15%以上的下調出欄目標，主要在于2月含有春節假期，放假時間較長，養殖場出欄時間有限，因此存在一定計劃量在1月提前售賣的情況，緩解2月份的出欄壓力。同時，據市場了解，按照歷年消費水平，春節前屠宰量呈現的是人口流入省份增加，人口流入省份逐天減少。根據歷年屠宰量測算，春節后的屠宰場較節前增量后減少或達50%水平。供應來看，節前生豬供應南多中少北持平，但考慮目前養殖均重下降有限，整體供應水平稍顯充足。節后整體表現為：需求端減量程度或大于養殖端供應體量。
凍品庫存維持高位 年后入庫積極性有待商榷
據上海鋼聯數據顯示，截至2024年第5周，國內重點屠宰企業凍品庫容率為24.39%，較上周下降0.10個百分點。雖然在商品豬價格上漲帶動下，凍品出庫速度略有好轉，但去庫依舊緩慢，仍處于年內較高水平，遠高于以往同期水平。眾所周知，2023年生豬現貨市場持續低迷，凍品去庫窗口時間較短，疊加屠宰端2023年整體經營績效不佳，年后雖慣性存有入庫積極性，但資金有限，淡季分割入庫的體量或有所下降，但需關注場外資金入場情況。
總結：目前生豬行業急需一把星星之火，或許是二育的進入，或許是情緒面的支撐，但就目前情況而言，春節后，需求回落量大于生豬供應減量，仍處于供大于求的局面，不排除企業在高負債，低豬價的情況下，出現一定拋售現象。因此春節后豬價仍存較大下滑風險，星星之火仍需在行業的探索中繼續尋找。
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