Mysteel農產品解讀：標肥價差收窄，削弱生豬市場上漲動力（20231226）
原發表日期：2023-12-26
來源：Mysteel農產品
【導語】進入四度，國內生豬價格跌后低位震蕩調整，屠宰企業開工雖明顯增量，但供應亦同步增加。進入腌臘旺季，東北、西北大豬快速出欄補給，肥豬帶動預期不增反降，拖累標豬市場的上行。截至12月26日全國生豬均價為14.4元/公斤，較10月初下滑幅度高達1.5元/公斤。
1.生豬市場跌后持續低位
進入四季度，國內生豬供應不斷增加，疊加北方多地疫情影響，生豬供應集中上量，市場整體供大于求，生豬市場不斷承壓調整。價格亦由10月初的15.8元/公斤下降至12月8日的季度低點13.6元/公斤，區間降幅達13.9%。12月中上旬隨國內氣溫大幅下降，南方天氣快速降至10度以內，西南腌臘開始集中增量，國內整體屠宰企業開工率亦有月初的33.7%上升至高點41.0%上下，短時利好帶動生豬均價低位回歸至14.7元/公斤左右 。但外省大豬隨即調入，當地肥豬需求得以快速補給，豬市再度承壓。
2.肥豬漲價不及預期，削弱標豬回升動力
隨四度氣溫下降，肥白條需求逐步增量，10月份國內標肥價差由月初-0.4元/公斤帶動擴大至-0.7元/公斤。11月份河南、山東、蘇皖等地疫情區生豬集中拋售出欄，市場中小體重豬源增量。但進入12月份南方腌臘高峰，國內標肥價差卻快速收窄，區間價差由月初的-0.6元/公斤震蕩收縮至-0.3元/公斤，川渝地區由中旬-1.2元/公斤收窄至-0.7元/公斤上下，山東河南區域價差開始逆勢轉正。隨中下旬東北、西北大豬集中入川，當地肥豬供應充裕，疊加河南，山東小部分大豬流入，市場高價豬接受能力下降，肥豬支撐預期未有顯現 。月內漲價動力更多來源于前期北方疫情產能去化，河南山東等地標豬收緊所帶來的需求提振。
3.近期市場預測
近期終端消費面臨元旦備貨增量預期，養殖端抗價出欄情緒增加，加之北方部分產區規模場出欄節奏偏快，月末整體出欄節奏有所放緩，市場供應減壓短時支撐標豬價格走強。現南方腌臘仍在持續進行，但西南主力高峰已過，隨大豬持續流入或掣肘近期標豬市場的上行空間。進入1月份終端消費備貨仍存增量預期，但大豬供應增量疊加凍品庫存高位，預計標豬均價整體破“8”或 仍顯困難 。
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