Mysteel農產品解讀：供強需弱延續，豬價創年內新低（20231209）
原發表日期：2023-12-09
來源：Mysteel農產品
[導讀] 進入12月，剛性需求提升較慢，但供應端年底出欄壓力加大、多地疫病反復出現，導致豬價承壓陰跌，近日跌穿14.00元/公斤重要關口，創年內新低，預期隨著大范圍降溫天氣到來，南方腌臘將要大量開啟，豬價或出現短期反彈機會。
11月生豬弱勢震蕩局面，雖然29日政策啟動年內第三次收儲，但對市場提振甚微。進入12月之后，屠企宰量、開工溫和提高，南方腌臘預期很快大量開展，但并未阻止豬價的繼續下行，6日國內全國外三元標豬均價跌破14.00元/公斤的市場重要心理防線，市場凌弱不堪。
從供需情況來看，剛性需求增量有限，但月內集團場出欄任務重，而部分地區疫病反復擾動，被動加快出欄的壓力突出，是導致近期豬價破位的主要原因。不過預期隨著即將到來的大范圍降溫天氣，預期下半月腌臘將集中開啟，豬價或迎來階段性適度反彈機會。
年底收官，養殖端出欄壓力大
Mysteel在12月初調研數據顯示，11月規模場出欄積極，完成率在103.77%，整體計劃完成良好，但受前期產能增加影響，12月計劃量較11月仍繼續增加2.0%以上，12月出欄供應壓力還有增加。
11月上市豬企的銷售數據已經陸續出爐， 數據顯示，1-11月全年出欄目標完成進度達到84%，較同期正常進度低6個百分點左右，出欄進度偏慢。12月是最后收官月份，集團場將集中沖刺年度任務艱巨，如果年初目標不做調整的話，部分豬企可能難完成年初目標。
12月6日牧原公告稱，2023 年預計出欄量區間修正為6250-6400 萬頭，較前期目標有所下降。1-11月公司已經累計出欄完成5718萬頭，這樣推算12月計劃出欄量在532-682萬頭內（均值607萬頭），均值比11月出欄量529.5萬頭增加約13%左右。
除了12月出欄供應量增加帶來的壓力之外，今年生豬疫病發生頻率較高，河南、山東等一些地區生豬疫病反復出現，較往年防范難度增加，從散戶到規模場都有不同程度中招，一些低價、中小體重的豬源被動提前出欄，也帶來了新的壓力。可以看出當前養殖戶面對行情和疫病的雙重壓力，養殖端內卷競爭激烈，一些散戶在被動去化中，規模場的市場占有率則相應的繼續提高。
宰量升至相對高點，關注南方腌臘或即將開啟
自11月開始，隨著氣溫下降，需求季節性提升，整體開工率溫和提高，最近一周（12月7日）屠企周均開工率升至34.31%，這已經連續5周提升，目前已經超過上一次在4月底達到的30.10%高點，目前僅低于1月春節前的開工水平。
近期開工持續提升包括主觀、客觀原因都有：第一，毛豬及白條繼續下滑，刺激需求繼續季節性改善，第二，北方疫病反復，部分低價小標豬出欄較多，屠企豬源收購較多，部分逢低增加分割入庫，凍品庫存不降反而出現一定升高。由于今年冬季氣溫下降遲緩，實際剛性增量較曼，更多是因低價豬源供應增多、宰量被動性的提高，而屠企盈利艱難，有更多的籌碼進行壓價，因此看這對豬價并有無直接帶動。
根據天氣預報顯示，下周從北到南出現大范圍降溫天氣，市場期盼已久的南方腌臘活動將要開啟，開工率仍有提升空間，預計腌臘活動可以持續到月底和元旦節日，這對豬價預計會帶來實際的利好拉動，9日部分地區也出現挺價上漲，但預計更多的是也是對中大豬帶來拉動，但標豬豬源較多，預計跟漲空間有限。
綜上所述，12月供需面維持寬松，規模場沖刺年度目標壓力大，加上疫病因素不利因素，市場出欄積極，整體對價格帶來壓制，下半月南方腌臘活動將要陸續開啟，預期有望持續到月底，對豬價帶來提振，但北方需求增量不大，整體來看，本月需求增量仍難匹配供應提升的壓力。中旬開始豬價或出現一定階段性反彈，但是在豬源整體充裕下，價格上漲空間有限，到后期價格仍再次回落壓力，對于養殖端而言，或是逢漲出欄機會。
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