Mysteel農產品解讀：簡析豬價弱勢影響下的市場困境與機遇（20231205）
原發表日期：2023-12-05
來源：Mysteel農產品
【導語】進入四季度，隨天氣轉涼降溫，國內終端消費逐步增量。根據Mysteel農產品重點樣本企業數據監測，81家屠宰企業開工由10月1日的130856頭回升至12月4日的151445頭，區內漲幅達15.7%；11月份日均宰量環比10月日均漲幅亦達10.5%。那么在需求季節性回升期，生豬價格仍弱勢難提，養殖行業面臨何種困境與難題，后續市場能否出現轉機，本文將做以下簡要分析 。
1.生豬價格持續低迷，養殖行業困境重重
進入四季度，國內生豬價格震蕩回落，價格由10月初的15.81元/公斤降至11月末的季度低點14.15元/公斤，降幅達10.5%。進入12月份國內生豬價格仍難有明顯回升，持續在14.2-14.5元/公斤區間弱勢運行。豬價在季節性消費回升期，難有明顯改善，養殖端壓力不斷升高，行業困境重重。
困境一：成本壓力大。就2023全年來看，國內生豬產業幾乎全線虧損。仔豬市場，1-11月份全國7kg仔豬年均價為377元/頭，同比去年頭均下滑90元左右。就各大上市豬企320-450元/頭的仔豬成本，少部分尚處小幅盈利或盈虧平衡點附近，但多數企業仍面臨較大的高成本壓力。育肥豬市場1-11月份出欄均價為15.0元/公斤，同比下滑3.6元/公斤。根據前10家上市豬企業公布數據，企業主流養殖成本 8.0-8.7元/斤。年內豬價仍難明顯回歸，疊加飼料市場回調空間有限。企業高成本壓力仍在。
困境二：行業持續虧損。1-11月份國內生豬自繁自養虧損在138元/頭，除7-8月份短時盈利，其余時間皆有虧損；外購仔豬虧損亦高達282元/頭，年內無明顯盈利階段。根據前三季度收入前7家的上市豬企報表顯示，企業虧損幅度仍大，歸母凈利潤為-1.68億元至-38.58億元不等。
隨行業虧損面積增大，規模企業及集團場亦面臨成本，疫情，現金流的多重壓力。隨前期上游產能去化速度緩慢，后續豬價上升的空間仍有限，行業寒冬已至，企業面臨巨大生存考驗。集團企業在降本增效，提升養殖效率的同時，更多同步尋求資金支持，保證企業現金流，抵抗行業風險，等待行業的周期性回升。
困境三：產能去化不理想。上游產能整體去化并不理想，更多原因來自于行業規模化擴張及發展。年內豬價持續低迷，中小養殖戶難以扭虧未盈，在面臨成本及資金壓力同時，更要面對生物防控帶來的多重風險，隨行業準入門檻提高，散養戶加速退出。規模、集團場來看，其融資能力相對較強，前期整體現金流較為充裕，部分企業意向在豬價低迷的當下通過滿產運轉提高產能利用率，從而達到降本增效目的；再次挺過“寒冬”就是“春天”的判斷，綜合影響國內能繁母豬產能去化速度。截至10月末，官方數據顯示國內能繁母豬存欄在4210萬頭，仍超出正常保有量的2.7個百分點。
2.后續市場機遇與威脅
隨冬季氣溫不斷下降，豬瘟疫情區域多有反復，在現金流及疫病多重壓力影響下，生豬行業整體產能或仍繼續收縮，隨近月國內中大豬及能繁母豬加速去化，預計明年下半年生豬市場或迎來轉機。短期市場來看，南方氣溫仍相對偏高，腌臘灌腸活動雖有開啟，但尚未進入集中期，中下旬隨南方平均氣溫降至10度以內，節日需求備貨帶動，腌臘灌腸活動集中開啟，肥豬需求提量或同步帶動標豬價格止跌后小幅回歸。
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