Mysteel農產品解讀：政策低點再次收儲，弱勢豬價艱難提升（20231130）
原發表日期：2023-11-30
來源：Mysteel農產品
[導讀]：11月豬價整體弱勢運行，月均價連續第第三個月下降，近期政策方面再次啟動收儲，對市場心態帶來一定提振，但短期提振或較弱，后期重點關注需求季節性改善情況。
11月以來，生豬出欄供應壓力較大，下游需求跟進有限，價格繼續弱勢運行，期間雖有弱勢反彈，但是豬源供應較足，加上部分地區因疫病被動出欄，出欄壓力仍大，豬價仍然震蕩下跌。本月30日全國全國豬價收盤在14.54元/公斤，較月初跌3.00%，11月均價14.62元/公斤，為自8月份以來連續第三個月下降。
豬價持續低位區間低迷，養殖端虧損加重，加上年底不確定因素較多，政策方面本月29日啟動年內第三次凍豬肉收儲，市場心態有所改善，月底豬價也出現弱勢反彈，但短期來看提振還比較弱，后期仍需依靠需求回升情況。
近期豬價持續低迷，政策啟動年內第三次收儲
據Mysteel農產品數據監測，本周（11月30日）國內生豬出欄均價環比下調2.90%；玉米均價環比微降0.49%；豬糧比值周均5.44，環比下調2.42%，市場在過度下跌二級預警區間弱勢小降。
根據數據來看，自8月反彈以來，豬價持續低迷下降，豬糧比一直在此過度下跌二級預計區間內運行。根據調控的要求，當豬糧比連續3周位于5:1-6:1，一般會視情況進行收儲。
今年生豬產能去化在持續進行，前期去化節奏較慢，10月能繁母豬存欄量降至4210萬頭，環比下降0.71%，較9月有所加快，相當于保有量的103%水平，過剩壓力有所減輕。8月以來多地疫病反復，部分散戶產能被動去化加快，目前年底到來，養殖端有集中出欄預期，豬價預期繼續承壓，養殖端處境更為艱難。
24日，國家發展改革委發布消息稱，將會同有關部門啟動年內第三批中央豬肉儲備收儲工作，并于29日正式開展收儲2萬噸2、4號肉凍豬肉（分割肉）。可以看出，政策在此位置收儲意愿較強，以此提振市場信心，減緩豬價持續下滑壓力，避免出現過度下降風險。
收儲之后，社會做多跟進力量不強
2023年政策凍豬肉收儲情況（萬噸）
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次數 |
時間 |
計劃收儲量 |
成交量 |
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第1次 |
2023/2/24 |
2 |
0.71 |
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第2次 |
2023/7/14 |
2 |
2 |
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第3次 |
2023/11/29 |
2 |
- |
如上述圖表所示，2023年政策豬肉收儲共進行了3次。第一批收儲是2月24日計劃收儲2萬噸，實際成交0.71萬噸；第二批收儲是7月14日計劃收儲2萬噸，全部成交。
從圖上看出，前2次豬肉收儲之后的不長時間里，豬價都出現一定階段性的反彈情形。一般來看，政策政策自身收儲的數量并不多，但是會給市場帶心態帶來提振，市場接近底部預期增強，帶動屠企低位同步展開收儲，另外社會二次育肥也會增多，從而以點帶面的帶來更多共同做多力量，對豬價帶來支撐。
以往收儲之后往往帶動屠企入庫、二育進場等市場做多效應，但目前已經進入年底，二育進場興趣很低，而屠企凍品庫存處于高位上，目前處于籌劃出庫階段，此次政策收儲可能難以吸引社會常規的做多效應，短期對市場的帶動影響較弱。但隨著氣溫繼續下降，需求端在慢慢改善，12月中旬南方腌臘預期開啟，此次收儲之后，除了對養殖端心態帶來提振之外，預計對消費或也帶來間接的提振，具體還得看本輪收儲的次數、成交情況等。
12月供應壓力仍大，關注后期腌臘情況
從時間來看，11月已經結束，馬上將進入12月，這是規模場年底沖刺的收官月份，由于前期規模場出欄集中偏慢，12月出欄供應壓力比較大。但是從體重來看，由于前期被動出欄較多，加上二育進場比例偏低，目前市場豬源呈現標豬多、大豬少的局面，在后期腌臘消費旺季到來之后，大豬相對有更好的機會，標肥價差預計還會有所擴大。
根據國家氣候中心監測，一次中等強度厄爾尼諾事件已經形成，并將持續到明年春季。目前來看，今年冬季氣溫下降不快，南方氣溫多地仍在10-20℃內，暫不適合腌臘，預計到中旬之后，氣溫逐漸降至10℃內，南方腌臘逐漸增多，冬至節氣前后進入旺季，目前白條價格處于低位，預期腌臘消費好于同期，將對中豬尤其大豬的價格有一定拉動，但標豬數量并不缺，規模場也會繼續加快出欄節奏，標豬價格跟漲空間有限。
綜上所述，11月豬價持續低谷運行，年底養殖端尤其散戶處境艱難，政策方面再次啟動收儲，以期提振市場信心。進入12月之后，需求預期慢慢向好，此時啟動收儲，預計會對毛豬及終端消費心態帶來一定積極促進作用。Mysteel預計12月上半月，豬價階段性筑底并慢慢有上漲預期，但以階段性弱勢反彈為主，漲幅預計也有限，下半月之后，隨著規模場及中大豬開始集中出欄，豬價或有震蕩并再次承壓回落。
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