Mysteel農產品解讀：節后供強需弱，豬價承壓下降（20231014）
原發表日期：2023-10-14
來源：Mysteel農產品
[導讀]：國慶節之后，養殖端集中出欄壓力較大，但是下游需求階段性減淡，屠企虧損加重，普遍開工縮量現象，國內豬價與白條雙雙下降，二育進場較少，短期利好因素較少，供應壓力還有待繼續消化，近期市場或維持弱勢調整為主。
今年生豬市場走勢一直比較疲弱，7月下旬豬價曾有短暫的急速反彈，在8月上旬觸及17.59元/公斤的年內高點，但之后再次轉弱震蕩下滑，8月、9月陸續跌破17.00元/公斤、16.00元/公斤。國慶前一周，豬價逢節必跌魔咒應驗，豬價繼續下探，節日期間波動暫時減弱，但國慶節之后，國內豬價再次啟動下跌模式，對市場心態帶來不小壓力。截至10月11日，全國生豬均價15.13元/公斤，較節前累計下降4.76%，部分地區低點向14.00元/公斤關口逼近。
受去年下半年產能持續回升影響，目前10月出欄供應壓力環比繼續增加，但需求節后減淡，屠企虧損擴大，對豬價帶來牽制，二育進場積極性低，短期供需壓力凸顯，短期豬價或維持弱勢。
產能維持高位，10月供應壓力繼續增大
去年下半年能繁母豬產能持續回升，并在年底12月達到4390萬頭的高峰，存欄量長期處于4.3億~4.5億頭的高位，今年生豬出欄供應量整體保持充裕水平。尤其是規模場產能一直處于擴展中，市場占比繼續提高，今年出欄量也同比維持在較高水平，1-9月前10家生豬上市豬企場累計出欄量10120萬頭，同比增長14.66%。
1-9集團場月度出欄量維持在1100-1200萬頭內，長期高于去年同期，其中9月共出欄1161萬頭，比8月環比略降，據Mysteel調查的樣本企業來看，10月集團場出欄計劃環比增長2.00%以上。
國慶假期期間，規模場因節日原因出欄量有限，本月有效出欄天數稍有縮短，但出欄計劃增加，節后規模場競爭下調出欄，散戶被動跟跌，但隨著價格逼近15.00元/公斤的散戶成本線附近，散戶抗價情緒增強，屠企也增加集團豬采購比例，價格跌勢稍有減輕。
節后雖然豬價下降，但是并沒有吸引二育的積極入場，一方面養殖端再次陷入虧損，二育對后期四季度信心也有下降，另一面就是非瘟等疫情不穩定，增加市場風險。二育入場力量較弱，難以供需偏松壓力，豬價近期仍將承壓。
從豬源體重來看，目前因行情及部分疫情不穩定等因素，養殖端出欄心態較積極，豬源體重增加并不快，節后一周全國外三元生豬出欄均重為122.20公斤，較上周微增0.01公斤，增幅0.01%，同比低2.98% 。 目前標豬豬源充足，中大豬相對不足，雖然標豬價格下跌，但是中大豬抗跌跌幅有限，目前標肥價差有所增加，本周全國標肥豬價差均價在-0.42元/公斤，較節前擴大0.03元/公斤。預計到11月立冬之后，隨著天氣的繼續轉涼，豬肉消費逐步進入旺季，標肥價差有繼續拉大，對后期價格有一定支撐。
白條量價雙降，屠企縮量壓價
國慶節之后，白條銷售階段性減淡，白條價格下滑，到10月13日，國內白條價格跌至19.66元/公斤，較節前累計下滑1.20元/公斤，累計跌幅5.20%。雖然節后毛豬價格也有下跌，但是白條跌幅更多，二者價差縮小，屠宰虧損擴大。節后的一周屠宰白條毛利潤虧損27.12元/頭，較上周虧損增加21.75元/頭。
在走貨慢、沒利潤的不利情況下，屠宰企業普遍采取縮量壓價，節后宰量和開工率出現下降，本周屠宰開工率28.56%，較上周下降0.10個百分點，較節前一周下降3.21個百分點，節后屠企順勢壓價，對豬價帶來一定壓力。
綜述來看，10月國慶之后價下滑仍是供大于求大背景下的弱勢行情的延續，但較前期不同的是，進入四季度之后，后期需求將較前期好轉，市場底部挺價心態也比較強。目前豬價基本跌至散戶成本線，散戶抗價情緒再起，12日起價格也出現弱勢反彈，Mysteel預計下半月豬價跌勢有所減緩，但供應壓力仍然較重，反彈空間或也有限，預期市場以震蕩波動為主，到月底出欄壓力階段性減輕，市場挺價能力增強，價格預期筑底趨強，到11月份之后，豬價預計慢慢重新回升到16.00元/公斤以上。
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