Mysteel農產品解讀：節后生豬價格能否符合預期？（20230925）
原發表日期：2023-09-25
來源：Mysteel農產品
導語：雙節即將來臨，今日商品豬價格受傳統節前備貨影響，出現小幅上漲，而在供應相對寬松的環境下，需求端增速如何，節后豬價走勢如何？本文從以下幾個維度對節后豬價進行分析。
| 生豬價格國慶節前后對比（元/公斤） | |||||
| 時間 | 節前最后一天 | 節后第一天 | 節后一周 | 節后第一天較節前變化 | 節后一周較節前變化 |
| 2018年 | 13.97 | 14.17 | 14.14 | 1.43% | 1.22% |
| 2019年 | 28.43 | 30.54 | 31.99 | 7.42% | 12.52% |
| 2020年 | 33.3 | 31.7 | 29.88 | -4.80% | -10.27% |
| 2021年 | 10.4 | 10.43 | 12.62 | 0.29% | 21.35% |
| 2022年 | 24.23 | 26.23 | 28.07 | 8.25% | 15.85% |
從近5年國慶節前后生豬價格對比來看，節前豬價不及國慶節后豬價，說明自從非洲豬瘟疫情過后，多數養殖場賭節前豬價，因此會造成節前出欄量增加，供大于求情況下，逢節必跌成為近幾年的常態，因此雙節前需求提振或一般。而節后豬價處于放假后，不排除節中期間由于供應量偏緊，豬價出現較大增幅的現象，致使節后價格較節前有一定抬升。但就整體市場供應情況來看，目前市場二次育肥戶蠢蠢欲動，9月底至10月初是今年二育賭年前行情進入的時間節點，均希望毛豬價格跌破8元/斤開始進入大量二育，若價格進入二育心理預期，不排除節后價格會出現一定抬升，但也不排除，節后需求回落，現實不及預期，豬價出現上漲后慣性回落的風險。
從產能看，未來標豬供應充足
據Mysteel農產品123家定點樣本企業數據統計，2023年1-8月規模場能繁母豬存欄量保持在505-512萬頭窄幅調整，1-6月份產能小幅去化，7月份之后產能環比增加，這也致使2023年8月能繁母豬存欄量較2022年12月去化0.86%，幾乎無明顯去化。這也表明，2023年規模場尤其是集團場的去化基本很少，多以散戶去化為主，但隨著8月份豬價全面回歸成本線以上，規模場資金壓力緩解，基本無主動去產能意愿，因此，未來標豬的供應寬松，在產能去化不徹底的前提下，傳統旺季的需求提振下，未來豬價上漲空間有限，標豬價格或帶動大豬價格走弱，不宜太過樂觀。
凍品庫存高位 風險猶存
據上海鋼聯農產品數據監測顯示，截止到9月21日，國內重點屠宰企業凍品庫容率24.42%，較8月末下降0.15個百分點。近期凍品貿易商及屠企雖出庫意愿較大，但由于深加工企業備貨積極性不佳，凍品價格持續走低，嚴重低于成本線，虧損嚴重，且成交依舊困難，因此凍品去庫壓力非常大，凍品庫容率依舊處于高位運行。在此雙節影響下，戶外餐飲尤其是預制菜這塊對于凍品或有一定需求，凍品出庫量或增大，在一定程度上對于鮮品會產生一定沖擊，因此凍品也是未來抑制豬價上漲的一個風險點。
節后豬價看法：從傳統節后豬價走勢、產能以及凍品這幾方面來看，節中價格相對較好，若后續豬價跌至7.5-8元/斤，未來也可能引來一波二育進場，具體豬價走勢還需關注情緒端變化。
未來四季度豬價看法：對于四季度豬價來說，屠宰端和養殖場端出現一定的分歧，屠宰企業多表示悲觀為主，主要在于前期需求增量不及預期，同時也不看好未來四季度需求；養殖場中多數企業表示對四季度豬價有期待，認為標豬破9元/斤和肥豬破10元/斤概率較大，部分集團場依舊較為悲觀，主要因為集團企業四季度出欄量較大，標豬供應充足，不排除帶動肥豬價格下跌，認為四季度豬價或處于橫盤震蕩的走勢。對于明年豬價來說，大部分企業不看好明年豬價，主要在于今年產能去化不徹底，未來供應仍有壓力。
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