Mysteel農產品解讀：學校開學提振有限，毛豬與白條偏弱博弈（20230909）
原發表日期：2023-09-09
來源：Mysteel農產品
[導讀]：9月學校開學之后，對下游豬肉需求帶動有限，屠企暫未改變虧損不利局面，養殖端供應充足，但抗價情緒較強，近期毛豬窄幅博弈震蕩，預期在中秋、國慶雙節之前，毛豬或打破僵持出現一定幅度的先漲后跌波動。
進入9月之后，毛豬價格呈現震蕩拉鋸行情，一方面高溫天氣減弱，養殖端對中后期需求信心向好強，散戶壓欄挺價偏強，北方堅守8.0元關口堅定。另一方面，供需偏松矛盾也顯而易見，9月出欄供應量增加，下游需求增量有限，屠企持續虧損之下壓價收豬心態強烈，最近一周生豬出欄均價在 16.75 元/公斤，較上一周微跌 0.28 元/公斤。
回顧去年9-10月生豬價格曾受到節日預期及二次育肥活躍推動價格出現較強上漲，今年9月底迎來中秋、國慶雙節疊加，預期對市場帶來類似提振，但豬源供應充足，二育進場較弱，預期很難出現去年同期的漲勢。
9月生豬供應量溫和增加
8月豬價走勢偏強，集團場控制體重出欄，部分計劃未完成， 8月部分企業出欄量略低于7月。據Mysteel監測樣本來看，企業完成率在97.55%%，部分豬源移到9月，加上9月正常適重出欄量也有增多，9月規模場出豬較8月環比增加3.87%。8月散戶挺價壓欄較多，進入9月體重慢慢增加，部分地區非瘟、藍耳等疫病季節性有所抬頭，散戶出欄心態有改善，前期7月入場的二育豬源在9月出欄，整體9月豬源供應量較8月有所增加。
從體重來看，目前散戶壓欄挺價情緒較重，部分規模場也有增重傾向，出欄體重在慢慢增加，本周全國外三元生豬出欄均重為121.33公斤，較上周增加0.20公斤，環比增加0.17%。南方對大豬消費還未到旺季，中后期中大豬源預計將會增多，增加市場供應壓力。根據以往情況來看，在節日之前有短暫壓欄挺價傾向，但是臨近節日市場有逢節集中出欄的可能。
學校開學對消費提振有限
進入9月，學校普遍開工，學校團膳消費對豬肉需求帶來一定提振，但也是家庭消費的部分轉移，實際對需求增量提升有限，最近一周（9月7日）屠宰平均開工率28.30%，較上周增0.41百分點，基本可以認為是在正常范圍的小幅波動。
目前困擾屠企主要問題是持續虧損壓力，主要原因是下游需求不旺，加上屠宰行業內卷嚴重競爭激烈，廠家白條提漲困難。本周屠宰白條毛利潤虧損1.74元/頭，較上周虧損增加3.32元/頭。在此情況之下，屠企控量或縮量保價，部分屠企直言“白條漲不動虧錢，只能縮量壓豬價”。
目前距離中秋節尚有一段時間，中旬無明顯利好，需求維持較淡，預計下旬需求會有所改善，因為中秋節、國慶節疊加在一起，在連續8天假期里，各地聚會、婚慶等活動較多，會對豬肉消費帶來提振，在此之前，下游客戶也有一定訂貨，對豬價和白條帶來一定拉動。
綜上所述，Mysteel認為9月生豬供需面仍然維持偏松局面，整體而言對豬價偏空，但有月底雙節利好支撐，養殖端抗價信心較足，加上部分二育在等低價進場，近期豬價呈現看跌卻又跌不動的微妙走勢，近期養殖端與屠企大概率還是小幅度的來回拉扯。下旬之后，節日氣氛漸濃，毛豬挺價情緒增強，下游白條客戶有一定節前備貨，價格或出現上漲，均價預計或回升到17.00-17.50元/公斤，但養殖端也會逢節逐漸增量，甚至出現集中出欄，豬價上漲難持久，臨近節日之時預期又有小幅度回落，國慶節假期之后，需求階段性減淡，毛豬價格將回歸弱勢。
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