Mysteel農產品解讀：生豬期貨飄紅 市場預期轉好？（20230719）
原發表日期：2023-07-19
來源：Mysteel農產品
下午，生豬期貨主力合約開盤后急速拉漲，最高漲至15275元/噸，為何下午多頭突然表現強勁，在此筆者進行簡單分析。
1、市場情緒預期轉好 認為底部已現
今年以來，生豬出欄均價長期圍繞7元/斤上下幅度，難漲難大跌，養殖行業處于長達7個多月虧損階段，創下近年虧損時間最長的年度。前期行業內去產能節奏較為緩慢，整體半年度產能去化不及預期。而隨著仔豬價格跌破成本線，未來產能或將加大去化步伐，利好情緒端變化。同時由于南方疫情的爆發，產業端較為看好8月后豬價行情，認為8月后豬價或受非瘟影響出現階段性供應偏緊，未來豬價或迎來一定幅度上漲。
2、非瘟疫情散發 影響中豬產能
據市場信息了解，今年南方非洲豬瘟疫情爆發的區域主要集中在四川，其次湖南、湖北、江西、華南也出現一定范圍內復發，但影響相對有限。目前四川處于疫病的高發期，其中宜賓、瀘州最為嚴重，其次為南充，整體四川影響程度大于去年同期。今年養殖場發病多以拔牙為主，暫未出現大規模清場行為，豬病疫情對于母豬存欄影響較小，但是由于生豬車輛調運影響，育肥場中招的現象較多，市場低價中豬沖擊標豬市場，對于中豬存欄影響較大，因此市場認為可能會影響未來四季度育肥豬供應量，情緒端出現一定看漲。
3、發改委政策調控 未來收儲預期
昨日，國家發展改革委表示高度重視生豬和豬肉市場保供穩價工作。針對生豬價格過低的情況，繼一季度開展年內第一批中央豬肉儲備收儲之后，近期，國家發改委又會同有關部門啟動今年第二批中央豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步收儲、共同“托市”。下一步，國家發改委將繼續密切關注生豬市場和價格動態，會同有關部門按照生豬豬肉市場保供穩價工作預案，及時開展中央豬肉儲備調節，積極引導養殖戶合理安排生產經營，促進生豬市場平穩運行。政策面調控豬價，未來收儲行為或將多次進行，在一定程度上也表明豬價不宜過低，再跌空間有限，未來疊加需求的好轉，豬價或出現一定支撐。
4、大豬價格好于標豬 價差擴大
據上海鋼聯生豬數據監測顯示，2023年7月19日全國生豬標肥價差為-0.22元/公斤，標豬價格低于肥豬，且西南區域肥豬價格高于標豬0.5-0.8元/公斤，華南為0.6-1.0元/公斤，華中為0.2-0.5元/公斤，南方價差普遍大于北方。同時我們從圖中可以看出，以往標肥價差倒掛時期多在8-9月過后出現，但今年卻在7月初的時候就出現此現象，也間接說明了當前市場大豬較少。此次出欄的肥豬多為前期二育的豬，就目前豬價來說是虧本出欄，因此當前二次育肥戶較為謹慎，進場積極性不佳，但由于市場炒后期豬價，不排除非洲豬瘟疫情過后，隨著標肥價差擴大，未來不排除二育入場推動豬價上漲。疊加四季度肥豬為市場需求熱品，需求或有所增量，因此市場對于預期開始出現一定好轉。
5、四季度需求預期看好
國家發改委近日發言表示，從需求看，夏季過后天氣逐步轉涼，加上高校陸續開學、中秋國慶等重要節假日陸續來臨，根據往年情況，豬肉消費將逐步增加，可能推動生豬價格有所回升。我們都知道，傳統的需求多集中在四季度以及年前，由于四季度節假日較多，以及南方腌臘的常規需求存在，疊加年底消費的增量，四季度需求普遍較為看好。
綜上所示，當前市場多認為底部已現，認為做多風險或低于做空，因此資金或存在一定傾斜，但終究仍需回歸基本面，未來仍需密切關注現貨市場變化。
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