Mysteel農產品解讀：新一輪豬肉收儲開啟，但做多跟進乏力（20230715）
原發表日期：2023-07-15
來源：Mysteel農產品
[導讀]：進入7月，豬糧比跌破5.0關口，政策方面也及時啟動年內第二批收儲，目前市場需求處于淡季，屠企前期入庫之后凍品庫存高企，疊加產能去化較慢，預期政策收儲短期難振市場，近期政策收儲活動或繼續進行。
進入7月之后，豬價持續走低，豬糧比也毫無懸念的跌破5.0關口，政策收儲呼之欲出，7日、12日進行兩次輪換收儲，緊著著14日進行年內第二批2萬噸的凍豬肉收儲，新一輪凍豬肉的收儲拉開序幕。
政策始新一輪收儲已經開始，但市場反應平淡，生豬現貨市場仍然延續弱勢震蕩局面，價格尚未止跌，期貨市場基本呈現高開低走局面，市場對后期仍然信心不足。截至14日，13.81元/公斤，下跌0.03元/公斤，最高價廣東15.15元/公斤，最低價黑龍江13.19元/公斤，而且部分低價一度跌破13.00元/公斤。
政策收儲雖已啟動，但跟進力量預期不足
一般來說，政策收儲數量都不大，14日政策收儲數量為2萬噸，2022年豬肉產量5541萬噸，2023年一季度豬肉產量1590萬噸，月均產量在460-530萬噸，單次收儲的量僅僅占月度產量1%左右，收儲的量市場很容易滿足，單單政策收儲不會減輕市場供應壓力或者改變供需矛盾。
政策收儲主要是緩解市場消極情緒，減弱市場下跌趨勢，并且吸引屠企入庫、地方收儲等做多力量跟進，形成做多合力，帶動豬價逐漸走出低谷。
2023年在2月和目前的7月進行兩次收儲，2月收儲帶動市場做多力量跟進，但預期此次收儲跟進力量或有限。
第一次收儲之后，屠企入庫積極
上半年國內豬價持續低迷，2月上旬，國內豬糧比跌破5.0關口之后，國家2月24日啟動第一批2萬噸收儲，對市場帶來一定提振，國內屠企逢低積極分割入庫操作，加上二次育肥也有進場，2月下旬之后國內豬價出現一定反彈，豬糧比也很快重新回升到5.0之上，政策收儲也隨之暫停。
在2月至6月期間內，國內屠企進行了長達4個月的分割入庫操作，屠企一般在14.00元/公斤附近靈活入庫，上升到15.00元/公斤縮減入庫，對國內豬價起到一定支撐作用，豬價也出現較長時間的磨底和僵持的行情。雖然2-3月二次育肥也有進場，但是基本鎩羽而歸，不僅沒有盈利，甚至出現小幅虧損，二育再次進場熱情降溫，可以說，屠企入庫是支撐上半年底部豬價的重要力量。
上半年凍品入庫較多，但是出庫較慢，庫存呈現持續上升勢頭，截至6月底，全國屠企凍品庫存率升至25.90%的高位，比去年高出2.45個百分點，部分企業凍庫接近滿庫的狀態。
自6月開始，國內企業分割入庫操作減少，第一，凍品庫存基本達到預期計劃量，凍品占用資金較大，而鮮銷處于盈利虧損，繼續入庫將影響資金周轉和正常生產，第二，生豬產能去化較慢，企業降低了下半年豬價看漲預期，凍品盈利難度較大，甚至有虧損風險。就目前而言，部分廠家正在被動出凍品回轉資金，但實際也是在虧損出庫。
第二次政策開啟，屠企入庫等做多興趣受限
進入7月之后，豬價繼續下滑，東北低價一度跌破13.00元/公斤，個別屠企有增加入庫操作，但是主流企業因為凍品庫存于高位，目前面臨出庫壓力緩解資金壓力需求，加上7-8月是消費偏淡季節，實際上凍品出庫比較慢，在目前情況之下，7-8月屠企繼續新增入庫意愿較低。
目前豬價處于低谷，但是市場二次育肥進場興趣不大多，因為育肥1-2月之后，需求還未真正起色，二次育肥盈利空間不大，但市場部分人士有意向8月中旬入手二育，基本可以到10月前后出欄，中秋節前后市場預期有所改善，如果行情比較好，可以適當繼續壓欄等。
目前新一輪的收儲已經啟動，但在凍品庫存高企、二育入場時間點不佳等因素制約，市場跟進做多的力量比較乏力，加上生豬產能自身去化節奏仍然較慢，政策收儲短期內不會帶來明顯提振，也預期政策性收儲還將會持續一些時間。但在收儲影響下，養殖端低位抗價信心收到一定鼓舞，預期中期豬價或底部反復的漲跌震蕩為主。
版權聲明：文章內容版權歸上海鋼聯電子商務股份有限公司（簡稱：上海鋼聯）所有，受我的鋼聯委托，在此聲明禁止任何媒體、網站或個人違法轉載或使用，否則將會受到法律追究。如有合作意向，請聯系我的鋼聯，網址：https://www.mysteel.com
地址:北京市西城區西直門外大街112號陽光大廈306室
微信公眾號二維碼