Mysteel農產品解讀：節后期貨增倉大跌 7月行情多空各有道理（20230626）
原發表日期：2023-06-26
來源：Mysteel農產品
前言：節后生豬期貨首日開盤大幅下跌，全國毛豬均價跌破7元/斤的大關，南方非瘟抬頭，其中川渝部分地區影響嚴重，養豬人的日子雪上加霜，7月行情出現分歧，利空判斷各有各的道理。
生豬主力合約增倉大幅下挫
6月26日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2309開盤價15660元/噸，收盤價15480元/噸，跌435元/噸，跌幅達2.73%，最高價15715元/噸，最低價15360元/噸，結算價15518元/噸，總成交量43934手，持倉61189手。
如圖所示，端午節后期現雙跌，市場看空氛圍濃厚，上半年最后的節假日，端午節并沒有成為養豬人的救命稻草，反而成為了豬價下跌的加速器，對于7月的行情走向，業內人士的觀點出現分歧，多空因素各有道理。
7月利多和利空因素分析：
利多因素：
1.產能缺口：年前年后的北方非瘟以及全國范圍內的仔豬腹瀉和藍耳爆發，在團隊的調研過程中，證實確實存在一定程度的影響，因此判斷7月份的毛豬供應會偏緊。
2.體重優勢：經過清明節、五一及端午節三大節假日之后，社會場的大豬存欄減少明顯，集團場當前體重控制情況較好，多數在115-125公斤，從頭均重來看，價格具備一定的上漲基礎。
3.飼料銷量：從某企業公布的飼料銷量來看，5月育肥豬的飼料銷量環比下跌，月度能繁處于微減狀態，因此判斷生豬供應在減少，有利于價格的上漲。
4.二育進場：部分行業人士認為，若7月豬價出現新低，或有上漲苗頭，在情緒和當前空欄率較高的作用下，將引爆一批二育進場，促使豬價的迅速上漲。
利空因素：
1.7月氣溫較高，居民對豬肉的需求減弱，學校放假，食堂采購大幅減少。
2.目前屠宰企業凍品庫容率較高，部分面臨現金流問題，分割大幅減量。
3.低價凍品將會沖擊市場，包括其他肉類價格，消費端倒逼毛豬降價。
4.南方非瘟影響面持續擴大，所在區域生豬出欄加速，加大市場的供應量。
5.冬季疫病雖然影響了一定的產能，但是目前集團場后備補充能力強，外采仔豬量大，且生產指標逐步優化，因此認為產能缺口造成的影響有限。
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