Mysteel農產品解讀：屠企縮量保價增強 豬價短期仍或承壓（20230605）
原發表日期：2023-06-05
來源：Mysteel農產品
[導讀]：進入6月，氣溫升高，下游白條走貨不佳，屠企凍庫庫存高企，屠企資金現金流趨緊，廠家入庫操作減少，縮量保價意圖增強，而6月養殖端出欄壓力稍有減輕，養殖端抗價意向也有提升，供需雙降之下，市場心態博弈更為激烈。
進入6月之后，全國豬價延續窄幅波動局面，月初規模場增量情況不多，散戶基本認價出欄，市場豬源供給壓力尚可，終端需求偏淡，白條走貨疲態，整體豬價維持弱勢。6月5日，全國生豬均價14.27元/公斤，較上周五上漲0.04元/公斤，目前豬價尚未走出僵持困局。
年初國內部分地區出現非瘟、仔豬腹瀉等疫情，部分豬源受損或提前出欄，市場普遍預期6月供應壓力有所減輕，價格預期走強。根據Mysteel監測數據來看，6月規模場出欄計劃比5月小幅下降，將提升養殖端的挺價能力，但從下游需求來看，屠企面臨虧損、凍品庫存高企、資金緊張加重等問題，6月屠企開工有進一步縮量預期，對豬價帶來壓力，后期豬價仍還需謹慎樂觀。
屠企壓力增加，屠企縮量保價增強
1-4月屠企開工情況良好，國內屠企開工一直在高于去年水平運行，5月屠宰開工率 32.20%，較4月出現下降 0.73 個百分點，但仍比同期漲 7.56 個百分點。農業農村部統計的數據顯示，1-4月規模以上生豬定點屠宰企業屠宰量10688萬頭，同比增長9.70%，也顯示近期國內屠企開工率較高。
1-5月國內屠企開工率長期高于去年的原因包括兩方面：第一，口罩事件消除，經濟面改善，各類社會活動恢復，豬肉消費較去年同期改善。第二，屠企逢低凍品入庫積極，尤其1-4月主動入庫比較多，中大企業通過低位入庫遠期高價出貨盈利的方式彌補當前虧損，對豬價客觀上也起到一定弱勢支撐。
隨著時間延長，5月屠企主動入庫操作出現減少，第一，終端消化有限，凍品出庫較慢，廠家凍品庫存持續上升，普遍超過去年同期水平，5月底，國內重點屠企凍品庫容率達到25.35%，凍品庫存占用了大量資金。第二，自春節結束之后，屠企正常鮮銷轉向虧損，2-5月屠企平均虧損40.79元/頭，持續虧損，屠企現金流更加緊張。第三，產能去化較慢，4月底能繁母豬產能4283萬頭，環比下降0.50%，去化節奏有所減弱，下半年生豬供應仍然較足，屠企對中遠期市場看漲預期下降，也主動收縮和控制入庫節奏。
進入6月，下游需求維持偏淡，屠企主動入庫操作減少，預期屠企開工率還有一定下降空間，目前屠企縮量保價意向增強，通過壓低豬價或者提漲白條來緩解被動局面。
6月出欄壓力稍有減輕
5月集團場出欄比較積極， 5月集團場出欄完成情況良好，5月下旬集團場曾出現一定挺價現象。6月出欄計劃除了東北、江蘇、福建等增加之外，其他地區計劃量都有不同程度減少，Mysteel監測的樣本顯示，6月規模場出欄計劃量環比5月下降1.00%，這對養殖端帶有一定挺價信心，但散豬300-350斤體重段的中豬數量仍然不少，散戶出欄壓力還未減輕，整體對豬價仍然有較大牽制。
綜上所述， 6月終端消費預期較5月穩中偏淡，氣溫繼續升高，鮮銷消費走貨不佳，此外6月屠企凍品入庫預期繼續減少，廠家縮量保價意向強烈，對豬價仍有壓力。養殖端來看，6月集團場出欄計劃減少，散戶中大豬預期還有減少，整體出欄壓力有所減輕，預期抗價較5月也會有些增強。6月前期供需延續偏松局面，豬價暫難改變僵持局面，但是隨著端午節（22日）臨近，中旬養殖端抗價慢慢增強，豬價或有短暫提升，高點均價或接近15.00元/公斤，但節日前后隨著逢高集中出欄，預期豬價還會再次回落。
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