Mysteel農產品解讀：五一節臨近，豬價挺價氛圍漸強（20230423）
原發表日期：2023-04-23
來源：Mysteel農產品
[導讀]：4月豬價整體弱勢運行，期間全國均價一度失守14.00元/公斤，但豬糧比逼近5.0，政策收儲及二次育肥入場預期升溫，加上五一節臨近，豬價挺價氛圍增強，但供應壓力還難明顯緩和，預期需要時間慢慢調整消化。
4月豬價整體弱勢運行，最近國內均價一度失守14.00元/關口，在一波低位挺價拉漲的操作之后，國內生豬價格暫時又回升14.00元/公斤以上，截至4月23日，國內豬價14.56元/公斤，較周五上漲0.14元/公斤。目前豬價已經臨近一級過度下的預警區間，引發政策收儲預期，此外，五一節臨近，多地出現降雨天氣，市場挺價情緒強烈。
數據顯示，一季度終端餐飲領域增長良好，5月之后終端消費預期還有一定提升空間，但生豬及豬肉整體供應較足，廠家開工率較高，凍品庫存在提升，后期豬價上漲動力有限，預期底部區間內震蕩和盤整消化為主。
豬肉產量同步增加，一季度餐飲消費恢復增長
根據統計局發布的數據來看，一季度，全國餐飲收入同比增長13.9%，增速比1-2月份加快4.7個百分點。1月有春節消費支撐，春節之后，氣溫回升，戶外活動增多，餐飲堂食、電影院等線下消費場景有序恢復，居民服務消費需求逐步釋放，帶動消費向好。
一季度餐飲業回暖，對豬肉消費帶來一定帶動，一季度豬肉產量1590萬噸，同比增長1.9%，比去年四季度環比增長14.30%。一季度天氣回暖，春節之后，豬肉消費處于溫和回升，此外一季度豬價和肉價一直低位運行，大中型屠企逢低入庫較為積極，共同帶動整體屠企開工率穩步提升，截至目前國內屠宰開工率33.10%，較上一周漲0.69%，比去年同期上漲8.07%。
一季度GDP同比增長4.5%，比上年四季度環比增長2.2%,目前經濟面恢復較好，5月份之后，氣溫繼續升高，外出、旅游、商務活動等逐漸增多，預期終端消費還有一定提升空間，這對生豬市場有一定支撐。
母豬及生豬存欄量暫時下降
一季度出欄較多，2023年一季末存欄量降至43094萬頭，目前存欄量與去年年底45256萬頭相比減少了2162萬頭，從存欄量的絕對值來看，較正常年份的2017年底時存欄略低0.50%，中期供應壓力稍有些緩和。
最新數據顯示，3月末全國能繁母豬存欄4305萬頭，較2月末能繁母豬4343萬頭環比下降0.8%，跌幅較2月有所擴大，能繁母豬產能已經連續3個月下降，較去年12月末的4390萬頭累計減少85萬頭，累計降幅1.94%，整體降幅比較溫和。從近期去化過程來看，主要還是受到非瘟等疾病侵襲導致的被動去化為主，去化地區主要是山西、陜西、山東、河南等地，其他按照正常節奏淘汰低效能母豬，沒有出現主觀大規模的淘汰，淘汰母豬價格10.20元/公斤，與標豬價格比值穩定0.73附近。
目前能繁母豬相當于4100萬頭正常保有量的105%。產能進入綠色區間（正常保有量的95%-105%內），過剩壓力稍有減輕。一方面天氣升溫，北方動物疫情減弱，而南方進入雨季，動物疫情也增增加風險，另一方面，養殖端持續虧損，集團場普遍在減緩擴張節奏，目前二元后備充足，但基本以維持更新替換為主，保持產能相對穩定，去化意愿并不強。近期能繁產能預估仍有小幅下降，但勢頭或趨緩，在目前產能之下，后期出欄供應仍將保持平衡偏松局面，遠期看，豬價大漲可能性較小。
豬價在底部位置慢慢消化筑底
從上面看出，一季度生豬供需面偏松，豬價呈弱勢下降，目前豬價跌至政策底（豬糧比5.0）附近，但繼續下跌得到收儲、屠企入庫和二次育肥的支撐，但豬源供應較足，豬價雖有小幅反彈但無法持續。5月豬價走勢重點需求恢復情況、集團出欄進度等，其次是政策收儲和二次育肥進場等情況。受到經濟面改善和氣溫回升，戶外活動、旅游等增多，預計終端需求或還有提升空間，此外市場對6-7月看好的一致性偏強，5月二次育肥或也有增多，對價格或有階段性提振。但在供應充足壓力下，加上屠企凍品庫存已經較高，隨時可能逢漲靈活出貨，豬價上漲動力受限，過剩壓力仍需時間消化，豬價或在底部區間內繼續震蕩博弈。
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