Mysteel農產品解讀：供需面維持偏松，豬價低谷中徘徊（20230323）
原發表日期：2023-03-23
來源：Mysteel農產品
【導語】：3月豬價沖高回落，市場豬源仍然充足，二次育肥活動減弱，生豬供需面回歸偏松局面，但受屠企逢低入庫支撐，豬價短期難破7.0元關口，近期豬價或在低谷區間內繼續徘徊運行。
3月以來，國內豬價呈現弱勢震蕩走勢，近日東北及西南部分地區低價一度再次逼近7.0元關口，基本又跌回2月初水平，隨著屠企分割入庫增多和養殖端散戶挺價支撐，豬價暫時守住了7.0元的關口。截至3月23日，全國外三元出欄均價為15.02元/公斤，全國豬價北漲南跌，波動幅度不大，短期有繼續反彈預期。
一方面春節前后部分地區非瘟、腹瀉等現象突出，對市場帶來下半年看好遐想，但另一方面目前豬源比較充裕，短期需求消化提升有限，2月入場的二次育肥盈利困難，部分出現浮虧，3月介入量減少，短期豬價或在低谷徘徊。
局部非瘟、腹瀉等影響有限，近期出欄壓力仍大
春節前后國內部分地區出現非瘟疫情、藍耳病、仔豬腹瀉等，前期非瘟嚴重地區包括山東、河北、山西等地，南方、東北等地區較輕，目前非瘟屬于弱毒，致死率下降，不易發現，但一旦發現都及時處理，規模場有完善的防疫體系，加上后備母豬充足，母豬死后也能很快補上，實際對能繁產能帶來的損失有限。
12-2月國內多地出現仔豬腹瀉、藍耳病等現象，東北地區個別規模場受損20-30%，其他地區也都有不同程度仔豬腹瀉情況，養殖場一般通過外購仔豬進行補充，2-3月仔豬供應緊張，全國仔豬周均價最高達到587元/頭，春節后累計漲幅達到62%以上。
節后非瘟、仔豬腹瀉等對中期供應會帶來一定影響，但集團場后備母豬充足，產能能很快得到，預計疾病對供應帶來的減少幅度有限。去年下半年產能持續回升，3月集團場出欄計劃量較2月增多，實際部分企業計劃完成偏慢，預計4-5月出欄供應還有增加。在當前豬源充足的背景之下，對中期市場仍不宜過度樂觀。
3月二次育肥入場降溫
2月中旬開始，受仔豬價格上漲、屠企入庫、政策計劃收儲等帶動，市場二次育肥戶看漲入場，采購集團場中小體重的豬源回欄育肥，與屠企出現一定爭豬現象，進一步助推豬價上漲，后期一些入場成本在15.00-16.00元/公斤，目前處于浮虧狀態。
東北地區二次育肥參與數量有限，整體不足10%，但是二次育肥周期短、風險小、獲利快，對養殖戶吸引力增大，后期或逐漸增多。2月東北中小豬源主要外流到河北、山東等地二育，此外，南方地區二次育肥也比較活躍。在2月下旬之后，豬價逐漸接近16.00元/公斤階段性高位之后，二次育肥參與慢慢降溫。
進入3月之后，隨著豬價高位回落，部分二次育肥趁勢擇機出欄，有一定小幅盈利，但是后期進入的價格偏高的豬源，出現一定浮虧。由于前期資金已經進入，加上短期豬價難有明顯上漲，3月二育活動收斂，在豬價無明顯上漲動力下，近期二次育肥活動預計較淡，豬源后期主要依靠消費和屠企分割入庫等支撐。
屠企開工率小幅升高
近期豬價持續回落，東北等地區再次逼近7.0元的關口，屠企分割意愿入庫活動增多。目前毛白價差較小，正常日宰日銷情況下，屠企一般處于虧損，本周屠宰白條毛利潤虧損70.36元/頭，較上周下跌6.79元/頭。屠企通過低點分割入庫等待遠期價高時候賣出是重要的盈利方式，在資金、庫容充足情況下，當豬價跌至7.0元附近屠企出現積極的主動入庫。
最近一周來看，黑龍江、河南、湖南、湖北等地屠企低位入庫較再次增多，本周屠宰開工率29.35%，較上周漲1.45%，同比上漲2.47%。一方面，終端消費有緩慢提高， 另一方面的原因就是屠宰企業低點主動分割入庫增多所致，這對豬價低點起到一定支撐。隨著氣溫升高，外出旅游、人員跨區流動等增多，戶外堂食等消費還會慢慢提升。
3月國內豬價沖高之后轉弱，2月熱情高漲的二育因盈利困難暫時退守觀望，生豬市場回歸供需寬松局面。黑吉地區豬價低點已經逼近7.0元關口，一方面政策方面有再次啟動收儲可能，另一方面受到屠企入庫的支撐，預計短期跌破7.0元可能性不大，短期有挺價反彈可能，但幅度有限，Mysteel認為近期豬價在14.00-16.00元/公斤區間內或來回波動，豬價或經歷一段較長低谷博弈的時間。
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