Mysteel農產品解讀：生豬心態有所恢復，3月關注需求面改善（20230305）
原發表日期：2023-03-05
來源：Mysteel農產品
[導讀]：2月是春節之后的生豬傳統淡季，月初部分地區豬價不足7.0元，隨著市場逆勢逢低做多力量的介入，加上政策啟動收儲，豬價慢慢底部小幅反彈，生豬市場心態有所恢復。3月供需面都有一定提升空間，豬價上下難有大的突破，價格預期延續區間震蕩博弈局面。
春節結束之后，生豬消費季節性偏淡，2月元宵節之后生豬消費慢慢恢復，而市場豬源較足，豬價繼續承壓偏弱運行，最低在2月3日跌至13.75元/公斤。政策低位啟動收儲及低位吸引二育、凍品入庫等做多力量進入，市場熱點紛雜，豬價在底部區間博弈激烈，豬價也出現先弱后強的走勢，對生豬心態帶來鼓舞。
目前進入3月，前期做多力量暫時有些退潮，豬價出現一定回落，但是政策收儲已經啟動，市場逢低做多力量還有重新出現，生豬市場震蕩博弈還將持續。
3月出欄供應壓力增加有限
根據Mysteel農產品樣本調查來看，2月集團整體完成計劃較好，3月集團場出欄有增有減，3月整體計劃量比2月環比增加2.39%，但是日均出欄量要比2月略低，整體出欄壓力增加有限。2月因北方河北、山東等地區存在非瘟影響，2月出欄量較積極，加上二次育肥活躍，部分中小體重提前出欄，3月出欄計劃量下降。其他地區出欄節奏正常，受前期產能恢復，3月整體出欄量同比都有一定增加，增幅較大的地區包括湖北、廣東、廣西等。
受出欄節奏及心態影響，2月出欄體重先降后增，全國外三元生豬出欄均重122.05公斤，較1月下降1.02公斤，環比下降0.82%。2月上旬出欄體重下降為主，第一，月初部分地區有散發非瘟，部分出欄較積極；第二，2月二育低位介入需求較旺，集團順勢增加中小豬數量；第三，散戶中大豬節后繼續消化之后數量減少。中旬之后，隨著豬價反彈，養殖端有適量壓欄挺價行為，規模場增重現象，出欄體重又出現慢慢回升勢頭。
2月二次育肥活躍， 3月價格低位時二育仍有再次入場可能，部分豬源暫時回流到養殖環節，短期減輕了一定出欄壓力，3月養殖端挺價能力增強。但由于目前二次育肥多存在“短頻快”特點，養殖時間不會很長，后期等價格高點和體重大一些隨時有可能靈活出手，對市場帶來壓力。
需求預期還有提升
截至3月2日，國內屠宰開工率27.30%，較上一周微跌.04百分點，同比上漲3.78個百分點，因區域不同南方開工略增、北方略降，南方地區消費仍緩慢恢復，江浙、兩廣、西南、華南等鮮銷良好，開工都有微幅增加。北方屠宰主動入庫減少，仍有一些被動入庫，東北、華北等開工率略降。
一方面，和去年相比，新冠不利因素消除，社會活動恢復正常，外圍經濟面改善，利于豬肉消費繼續恢復，但短期無節日利好，需求提升空間有限。此外，節后豬價走低，北方屠企逢低進行凍品入庫操作，這主要來自兩方面的支撐，一方面部分下游客戶逢低訂購訂購遠期訂單，另一方面，企業自主入庫，通過遠期逢高賣出盈利彌補當前虧損。屠企企業分割入凍品的心理關口在15.00元/公斤附近，2月下旬價格逼近16.00元/公斤，屠企入庫減少，多以被動入庫為主。
3月隨著氣溫漸暖、外圍經濟面改善，堂食餐飲消費或繼續向好，需求還有小幅提升，但提升幅度也不會太多，后期屠企預計仍將在豬價相對低點時靈活分割入庫。
其他不確定性因素仍然重點
1、二次育肥：3月豬價出現階段性回落之后，二次育肥不排除再次進場，但由于已經有資金去入場，繼續入場的量可能有限。
2、分割入庫：屠企在7.5元關口以下入庫意愿也會增強，7.0元附近主動入庫增多，對豬價低點有支撐。
2、動物疫情：新冠因素已經消除，豬源、人員跨區流動增大，不排除非瘟有不定期散發爆發可能性。
綜上所述，Mysteel預計3月豬價呈現震蕩走勢，3月集團出欄總量小幅提高，但日均看出欄壓力并無明顯增加，散戶大豬數量減少，出欄體重有所下降，散戶及企業仍具備一定的挺價能力，從需求看，剛性需求方面還有小幅提升，對價格低點都有支撐。3月上旬，短期二育活動階段性減少，屠企壓價收豬較強，豬價有回落壓力。但是豬價適當回落之后，在政策收儲、屠企入庫、二育再次進場等支撐下，豬價跌幅空間有限，預期難跌到2月低位。后期供應壓力仍會繼續增加，市場持續做多力量也會減弱，不宜過度壓欄和挺價，抓住3月階段性高點出欄機會。
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