Mysteel農產品解讀：國內豬價破8奔7，重返年初低點（20221220）
原發表日期：2022-12-20
來源：Mysteel農產品
[導讀] 近期國內豬價跌跌不休，12月豬價陸續跌破10.0元、9.0元和8.0元關口，目前進入7.0元時代，基本返回年初原點，養殖端也再次轉向虧損局面。當前疫情影響之下，需求增量不足，年底供應壓力突出，豬價積弱難返。
12月國內生豬迎來年內最迅猛的下跌，在10日、17日、20日全國均價先后跌破10.0元、9.0元、8.0元關口，下半月之后，下跌節奏出現加快，截至20日，國內豬價均價15.71元/公斤，較月初累計下跌28.46%，而且也已經跌破去年同期水平。伴隨豬價重返7.0元時代，養殖端也再次轉入虧損，生豬市場在經過一年起伏周折之后，似乎要重回年初原點。
年底終端需求較前期有所回升，南方腌臘陸續開啟，但豬價仍然陰跌不止，背后的根本原因在于年底需求增量難敵生豬供應壓力的增加，市場信心不斷受挫，市場出現恐慌、被動的競低出欄現象。
需求旺季不旺，屠企開工先升后降
進入12月之后，隨著氣溫不斷下降，南方腌臘慢慢開啟，加上封控局面全面緩和之后，下游消費出現回暖，屠企開工率也出現階段性升高。但由于新冠防控局面仍然嚴峻，整體正常消費以及南方腌臘消費都弱于往年。
目前底層消費力不足，加上居民防控增強，外出堂食消費等有限，豬肉需求恢復乏力。南方腌臘消費較往年縮水，川渝腌臘進入收尾，整體消費比往年少3-4成；湖南自中旬啟動之后，目前已有減少跡象，江西、貴州等地區剛剛開啟，受疫情防控影響，整體開展不及預期，預計到月底南方腌臘基本收尾和結束。
根據Mysteel監測的樣本顯示，日度屠宰量在15日達到高峰154630頭（上圖），之后屠宰量出現下降，20日屠宰量138364頭，比高點回落10.52%。基層消費不旺，雖然近日南方部分地區宰量還在增加，但北方屠企白條訂單下降較多，整體開工率出現下降。預期進入1月之后，元旦、春節到來，下游需求或還有一定提升，但是幅度預計也不大。
養殖端年底加快出欄，豬價跌破成本線
進入12月之后，養殖端供應壓力逐漸增大和顯現，主要壓力來自集團場減重增量、散戶壓欄及二次育肥的中大豬陸續上市等。
12月是集團場年底沖量的月份，根據Mysteel監測的142家定點樣本規模養殖場出欄情況來看，12月出欄計劃量將環比增加6.27%，牧原公司提高年內出欄目標，本月出欄量增至590-690萬頭，集團場普遍出現降重增量現象。
前期9-10月二次育肥介入比較多，對當時9-10月豬價的上漲也帶來較大助推效果。目前壓欄的豬源體重已經增大，市場300斤以上中大豬豬源增多，每頭中大豬相當于1.5頭的標豬的豬肉供應。因今年實際腌臘消費不旺，二次育肥出欄進度較慢，東北等大致6成左右，市場中大豬豬源較足，肥豬已經低于標豬，加上養戶面臨回籠資金償息等壓力，近日被動認價出欄中，對市場仍帶來不小壓力。
養殖散戶成本一般在16.0-17.0元/公斤，規模場養殖成本大致在17.0-18.0元/公斤，目前豬價已經跌破成本線，目前已經出現集體轉虧，二次育肥也處于虧損狀態。在現階段，成本對豬價幾乎沒有有效支撐，后期豬價何時觸底止跌仍將取決于需求的改善和消化，包括底層基本消費，也包括屠企潛在的低位入庫可能。
綜上所述，Mysteel認為年底國內豬價出現持續大跌是在特殊時間、特別背景之下，需求恢復弱于預期，年底競爭出欄壓力不斷增大所致。2022年只剩下10天，目前到了年底沖刺時刻，在目前看來，集團場還在積極出欄中，二次育肥出欄壓力不小，但需求短期難有提升，豬價仍有被動下跌壓力，不排除出現進入過度下跌預警區間可能。隨著豬價重返前期低點，部分屠企企業有考慮凍品分割入庫打算，1月春節前消費預期還有一定回暖，預計1月之后豬價跌勢或有減緩和弱勢的反彈，但整體仍在低位區間波動。
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