Mysteel農產品解讀：降溫刺激消費 12月份豬價能否再次沖高？（20221130）
原發表日期：2022-11-30
來源：Mysteel農產品
翹首以盼，南方各地氣溫終迎來斷崖式降低，據天氣預報顯示，近幾日南方各省將迎來大范圍、大幅度降溫天氣，部分區域溫度直逼零攝氏度。但消費端能否如愿回暖，腌臘、灌腸能否正式全面開啟，豬肉消費量能否緩慢走高，豬價能否再次沖高？市場需要關注以下幾點。
二育對年底供給帶來多少不確定性？
今年豬市最熱的話題，不是新舊豬周期的交替，不是政策的屢次強勢干預，不是豬價頻繁快漲快跌，而是二次育肥，盡管年年都有二次育肥，但今年的體量、熱度及市場參與度都明顯大于往年。從3-4月份的初次入場，到7-8月份高價的集中售賣期，再到9-10月份的二次、三次甚至多次入場，往往二育出現時，其話題都將掩蓋市場上的其他一切聲音。
而目前市場所關注的重點是，目前二次育肥的出欄比例多少以及余量對年底行情產生的影響。據Mysteel農產品調研數據顯示，目前南北各地二次育肥出欄比例稍有差別，贛閩地區約出欄30%左右，華南35%左右，兩湖30-35%左右，川渝30%-40%左右，可見，更多的豬源將于12月份乃至1月份出欄，這必將對年節前的行情產生較大利空影響。
圖1 140-150kg育肥成本及出欄價走勢圖
不過，目前市場二次育肥戶的心態差別較大，落袋為安及賭行情思想分庭抗禮、不相上下，一方面高價入手的二次育肥豬源以目前價格出手已虧損，而天氣降溫后腌臘灌腸剛需勢必推升行情，故這部分養殖戶壓欄、惜售情緒仍比較弄，另一方面，前期低價入手的豬源目前仍在積極出欄、落袋為安，不管是豬價頻繁漲跌導致的市場情緒松動還是對新冠疫情導致的需求不確定過大的擔憂，都使得這部分育肥戶不太敢繼續賭冬至前行情。
另外，年底慣例的規模場集中上量，以及基于年后行情下行預期的計劃提前等，都將使得12-1月份的供給端朝著過剩情況演變。
消費總量提升能否如預期？
圖2 2017-2022年重點生豬屠宰企業開工率
圖3 上海鋼聯監測樣本屠宰企業日度屠宰量
不過，年底行情如何，歸根結底仍要看需求如何。不談其他，目前市場最主要關注的，是天氣轉涼后，腌臘需求能否盡快開啟，體量較往年相比如何，對行情支撐程度如何？
據小編個人了解，目前云貴、兩湖、川渝及兩廣等地已陸續開啟腌臘，但尚未全面啟動，據Mysteel農產品數據顯示，近期屠宰企業日度屠宰量有較明顯增加，一方面是天氣轉冷后的終端需求恢復，屠宰企業訂單增多，另一方面是腌臘逐步開始后的慣性增加。但因為近期疫情的全面多發，居民對腌臘積極性普遍不高，雖有年底剛需存在，但同比去年仍尚有不足，據小編自身家庭及周邊鄰居反映，腌臘數量同比去年或至少減少3成以上，或因肉價貴，或因收入少，或因疫情原因等等。
而目前疫情形勢多變，防控措施亦不確定較大，可以明確的是，疫情防控措施的變化，直接影響到了居民日常消費以及年底腌臘的恢復程度，而近日各地陸續大幅放開防控政策，預計將刺激消費端出現較為明顯回暖。
豬價沖高能有多大空間？
目前，供給端形勢基本確定，不管是年底集中沖量，還是出欄計劃的前置，亦或是二次育肥的集中出欄以及凍品的持續出庫，都將利空年底豬價；而需求端一方面有年底腌臘剛需，另一方面新冠疫情防控措施陸續放開，餐飲、聚集性消費陸續回歸將刺激居民消費明顯好轉，故需求端將對行情形成較強支撐。加之今年年節時間較早，消費或存在階段性集中兌現期，將推升豬價出現短期的較快上漲，12月行情將明顯好于11月。
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