【卓創資訊】豆粕周評：成本端利多支撐增強，現貨均價環比上行（20250711-0717）
原發表日期：2025-07-17
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：現貨價格重心環比上移
本周豆粕價格均價環比上漲。本周（7月11日至7月17日）43%蛋白豆粕全國平均價格2883元/噸，價格較前一周（7月4日至7月10日）上漲25元/噸，漲幅0.87%。本周豆粕先跌后漲，均價環比上漲。基本面供應壓力仍舊較大，上游普遍催促提貨。美豆期貨本周后期受需求端預期好轉提振上行，帶動豆粕價格止跌走高。
主要市場變化：東北市場周均價環比上漲25元/噸；華北市場周均價環比上漲39元/噸；山東市場周均價環比上漲19元/噸；蘇浙市場周均價環比上漲30元/噸；華南市場周均價環比上漲21元/噸；華中市場周均價環比上漲22元/噸；西部市場周均價環比上漲32元/噸。
2 市場驅動因素分析：現貨基本面穩定為主，成本端支撐增強
國際：本周美豆價格先跌后漲，整體震蕩下行。本周（7月10日至7月16日）美豆期貨主力合約均價為1010.2美分/蒲式耳，較前一周（7月3日至7月9日）下跌13.3美分/蒲式耳。美豆豐產預期穩固，優良率創年內新高，后期隨著出口預期的改善，以及整數點位的支持，美豆期貨止跌反彈。
成本方面：本周進口大豆近月到港成本均值走高。本周CBOT大豆期價先跌后漲，主因美豆出口銷售表現良好，空頭回補，但美國產區天氣良好限制漲幅。大豆到港成本小幅提升。本周進口巴西大豆近月船期到港預估成本均值為4031元/噸，較上周漲0.90%。本周豆粕理論成本繼續增加。本周（7月11日至7月17日）豆粕理論成本均為3190.79元/噸，較前一周（7月4日至7月10日）環比增加62.67元/噸。
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率環比繼續走高。上周（7月7日-7月13日）為65.68%，本周（7月14日-7月20日）預計為69.05%，提升3.37個百分點。本周市場大豆供應仍然寬松，且儲存條件欠佳，使得上游企業力保生產計劃穩定，部分工廠在消化一定庫存壓力后恢復開機或增產，全國開工負荷率環比上行。但整體上游面臨較大庫存壓力，限制開工水平上方空間，供應端持續施壓現貨市場。
需求方面：本周全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量環比繼續提升。本周（7月10日-7月16日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為59.50萬噸，較上周（7月3日-7月9日）總量增加10.40萬噸。本周市場成交仍以現貨為主，共計成交47.75萬噸，在總量中占比漲至80.25%，下游多保持剛需采購，遠月因供應端變量尚存成交積極性偏弱。本周豆粕現貨價格有所上行，市場交投表現略有改善，但在現貨供應壓力明顯的情況下，業者情緒偏謹慎觀望，整體成交活躍度受限。
庫存：上游工廠大豆庫存環比增加。卓創資訊最新數據顯示，上游企業大豆庫存為644.1萬噸，環比增加17.4萬噸，去年同期584.2萬噸，五年均值567.59萬噸。大豆庫存環比增加，維持高位，工廠原料庫存充足，對豆粕價格形成中性偏空影響。上游工廠豆粕庫存環比增加。卓創資訊最新數據顯示，上游企業豆粕庫存為79.07萬噸，環比增加1.77萬噸，去年同期119.44萬噸，五年均值98.5萬噸。豆粕庫存環比繼續增加，顯示出上游企業出庫壓力增加，對豆粕價格形成偏利空影響。
3 下周市場展望：市場情緒好轉，豆粕價格預期上行
天氣：美國中西部天氣有利，多數地區土壤墑情良好，有利于美豆生長。
供應：開工負荷維持高位，但部分企業有脹庫停機壓力。
需求：需求端情緒有所好轉，基差合同點價需求增加。
現貨預測：國內基本面延續供應寬松，但成本端受美豆期貨價格上漲影響，豆粕現貨價格開始反彈，市場情緒有望進一步好轉。因此，卓創資訊預計未來三周豆粕價格震蕩上漲，預計運行區間2900-2960元/噸。
（更多內容請查閱完整報告，
網址：https://vip.sci99.com/pages/report-list.html?orderid=13&classid=632。）
版權聲明：文章內容版權歸山東卓創資訊股份有限公司（簡稱：卓創資訊）所有，受卓創資訊委托，在此聲明禁止任何媒體、網站或個人違法轉載或使用，否則將會受到法律追究。如有合作意向，請聯系卓創資訊，電話：0533-6072110
地址:北京市西城區西直門外大街112號陽光大廈306室
微信公眾號二維碼