【卓創資訊】豆粕周評：現貨價格反彈 需求有所恢復（20250613-0619）
原發表日期：2025-06-19
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：現貨價格小幅上漲
本周豆粕價格均價環比上漲。本周（6月13日至6月19日）43%蛋白豆粕全國平均價格2959元/噸，價格較前一周（6月6日至6月12日）上漲47元/噸，漲幅1.61%。本周豆粕價格小幅上漲，市場擔憂后期大豆進口量低于預期，同時需求端表現較好，共同對價格形成上漲推動。
東北市場周均價環比上漲56元/噸；華北市場周均價環比上漲44元/噸；山東市場周均價環比上漲45元/噸；蘇浙市場周均價環比上漲51元/噸；華南市場周均價環比上漲45元/噸；華中市場周均價環比上漲48元/噸；西部市場周均價環比上漲30元/噸。
2 市場驅動因素分析：需求端表現較好 推動市場情緒回升
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率環比繼續走高。上周（6月9日-6月15日）為68.49%，本周（6月16日-6月22日）預計為74.61%，上漲6.12個百分點。本周沿海主要區域上游企業開工水平整體走高，原料供應充足支撐大豆壓榨高位，且目前無明顯庫存壓力，市場現貨貨源供應走向寬松。卓創資訊統計，本周受訪的119家油廠大豆總壓榨量預計為247.06萬噸，豆粕產量約192.71萬噸，較前一周大豆壓榨量增加20.27萬噸，豆粕產量增加15.81萬噸。
需求方面：本周全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量環比繼續增加。本周（6月12日-6月18日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為197.15萬噸，較上周（6月5日-6月11日）總量增加76.50萬噸。本周市場成交仍以遠月基差合同為主，共計成交152.50萬噸，在總量中占比上調至77.35%，需求端遠月接貨情緒較為積極，市場成交主要集中于10-1月及10-11月基差合同。本周連盤期價走強，豆粕現貨價格隨之上行，提振市場情緒，導致成交表現改善。
成本方面：本周進口大豆近月到港成本均值走高。本周CBOT大豆期價上漲，主要受到能源市場走強、美國生柴政策調整后豆油需求增長帶來的利多提振，同時巴西大豆升貼水走強，共同帶動大豆到港成本上漲。本周進口巴西大豆近月船期到港預估成本均值為4018元/噸，較上周漲1.87%。
國際：本周美豆價格整體走高。本周美豆優良率數據低于預期，而生物柴油摻混目標高于預期，使得美豆需求端受到利多提振，導致價格整體走高。國際大豆市場相關數據顯示，截至6月12日當周，美國大豆出口檢驗量為21.58萬噸，對華無出口；截至6月15日，美豆播種進度93%，出苗率84%，優良率66%，優良率數據低于市場預期。美豆期貨持倉上，多單環比減持1533張，空單環比減持11982張。
3 下周市場展望：需求端延續偏強表現，現貨價格或震蕩小漲
供應：開工負荷預計走高，市場供應穩定。
需求：需求端情緒有所好轉，補庫需求有所增加。
現貨預測：后期大豆到港量將有所回落，疊加下游補庫需求有所增加，外盤美豆產區天氣擔憂加重，對豆粕價格形成利多提振。因此卓創資訊預計未來三周豆粕價格震蕩上漲，預計運行區間在3000-3030元/噸。
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