【卓創資訊】豆粕周評：市場成交活躍 現貨價格低位反彈（20250606-0612）
原發表日期：2025-06-12
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：現貨價格低點反彈
本周豆粕價格均價環比上漲。本周（6月6日至6月12日）43%蛋白豆粕全國平均價格2912元/噸，價格較前一周（5月30日至6月5日）上漲38元/噸，漲幅1.32%。本周豆粕價格止跌反彈，北方暫停開單情況增多，豆粕期貨價格表現偏強，下游補貨情緒有所升溫。
東北市場周均價環比上漲65元/噸；華北市場周均價環比上漲57元/噸；山東市場周均價環比上漲44元/噸；蘇浙市場周均價環比上漲30元/噸；華南市場周均價環比上漲8元/噸；華中市場周均價環比上漲26元/噸；西部市場周均價環比上漲3元/噸。
2 市場驅動因素分析：成交情緒好轉 提貨量增加
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率環比繼續走高。上周（6月2日-6月8日）為68.17%，本周（6月9日-6月15日）預計為71.76%，上漲3.59個百分點。本周沿海主要區域上游企業開工水平呈現南漲北跌的局面，北方受檢修、原料銜接、庫存壓力等影響開工負荷率下滑，南方則在原料供應寬松的支撐下明顯提升，整體市場供應保持充足。卓創資訊統計，本周受訪的119家油廠大豆總壓榨量預計為237.62萬噸，豆粕產量約185.34萬噸，較前一周大豆壓榨量增加11.89萬噸，豆粕產量增加9.27萬噸。
需求方面：本周全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量及日均成交量均環比明顯增加。本周（6月5日-6月11日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為120.65萬噸，較上周（5月29日-6月4日）總量增加94.85萬噸；日均成交量為24.13萬噸，較上周增加17.68萬噸。本周市場成交轉以遠月基差合同為主，共計成交67.05萬噸，在總量中占比升至55.57%，需求端遠月成交情緒提升，主要集中于北方地區10-1月基差合同。本周豆粕現貨價格隨盤上漲，提振市場接貨情緒，導致成交表現改善。
成本方面：本周進口大豆近月到港成本均值走高。本周CBOT大豆期價先漲后跌，周初中美貿易關系緩和提振大豆期價上行，但因首次中美磋商未涉及農業部分，導致美豆期價上行乏力轉回落，但大豆升貼水及海運費均有走高帶動大豆到港成本上漲。本周進口巴西大豆近月船期到港預估成本均值為3945元/噸，較上周漲1.91%。
國際：本周美豆價格先漲后跌，整體走高。本周美豆播種正常推進，中美再度和談使得市場對美豆需求端預期有所樂觀，導致價格整體走高。國際大豆市場相關數據顯示，截至6月5日當周，美國大豆出口檢驗量為54.7萬噸，對華無出口；截至6月8日，美豆播種進度90%，出苗率75%，優良率68%，基本符合市場預期。美豆期貨持倉上，多單環比減持3097張，空單環比增持9517張。
3 下周市場展望：利空影響有所釋放，現貨價格或震蕩小漲
供應：開工負荷維持高位，供應部分區域有所收緊。
需求：需求端情緒有所好轉，補庫需求仍存。
現貨預測：短期供應端的利空影響已經充分消化，市場預期后期隨著美豆不采購以及工廠開單不暢，導致價格有止跌反彈的跡象。因此卓創資訊預計未來三周豆粕價格震蕩上漲，預計運行區間在2950-3000元/噸。
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