一、蛋雞產業鏈價格傳導圖

二、本月市場回顧分析

總體上來看，本月產業鏈供需關系較為寬松，價格傳導相對順暢。月內市場供應量充足，需求相對低迷，雞蛋價格承壓走低。老母雞價格受供應增多及雞蛋價格低位影響，同樣呈現環比下跌走勢，但成本跌幅略大，本月養殖盈利微增。

從月均價來看，本月蛋雞產業鏈產品均價多數上漲、少數下跌，重點產品雞蛋月均價3.26元/斤，環比增幅1.24%；老母雞月均價5.23元/斤，環比增幅2.35%；雞苗月均價為4.32元/羽，環比跌幅3.79%。成本方面，玉米月均價環比上月漲幅,4.25%，豆粕月均價環比跌幅5.43%，飼料成本小幅下跌，蛋雞養殖利潤微增，價格傳導順暢。

雞蛋方面，月初貿易商對高價貨源采購心態偏謹慎，市場走貨略緩，蛋價小幅下跌。中旬下游順勢采購低價貨源，整體消化尚可，蛋價止跌走穩。但由于產區貨源供應相對充足，終端環節消化略顯低迷，蛋價反彈乏力，行情再次走低。隨著蛋價跌至低位，養殖環節惜售情緒漸增，貿易商采購低價貨源積極性提升，市場走貨有所好轉，蛋價低位反彈。下旬隨著新開產蛋雞數量逐漸增加，且養殖單位積極出貨，產區貨源供應較為充足，而市場需求未見起色，貿易商清理庫存為主，采購量有限，市場整體走貨不快，蛋價緩慢下跌為主。老母雞方面：供應方面，3月份養殖單位淘汰老雞積極性較2月份提高，但仍低于正常水平，部分養殖單位不看好下半年盈利，因此暫無補欄新雞計劃，多選擇延長飼養周期來代替補欄新雞，老母雞供應量相對一般。需求方面，目前處于肉類消費淡季，受肉雞價格影響，老母雞產品消化平平，屠宰企業開工積極性不高，多傾向于收購低價貨源。上半月老雞不多，價格小幅上漲，下半月需求不佳，價格下跌，但整體調價幅度不大。雞苗方面：雞蛋價格低位運行，養殖盈利微薄，養殖企業對后市行情多持謹慎觀望態度，上苗積極性不高，種雞企業整體排單一般。目前企業大多排單至5月下旬，少數排單至6月上旬，種蛋利用率多在80%-100%。

雞蛋飼料成本上漲。3月份單斤雞蛋飼料成本3.06元，環比漲幅1.32%，飼料成本上漲，對蛋價有一定支撐作用。3月玉米價格漲后回落，中上旬玉米價格繼續上漲，東北地區主流漲70-80元/噸，華北地區主流漲40-80元/噸，基層余糧較去年同期偏少，貿易商積極建庫，下游深企業積極增加庫存，貿易商收購多，出貨少，供應緊張導致玉米價格持續上漲。下旬，隨著氣溫上升，高價玉米走貨欠佳，貿易商鎖定利潤陸續出貨，市場供應量增加，下游企業庫存升至高位，玉米采購意向減弱，購銷僵持下，玉米價格小幅回落，產銷區降20-40元/噸。3月豆粕現貨均價環比下跌，本月南美大豆延續豐產預期，國內大豆壓榨企業豆粕庫存逐步增加，下游采購謹慎。

從期貨視角來看，雞蛋期貨主力合約行情下跌。本月雞蛋期貨主力合約2505行情下跌，最高收盤價3269元/500千克，最低2962元/500千克，價差307元/500千克。月初盤面增倉上漲，期價最高漲至3280元/500千克附近。之后頂部壓力漸顯，空頭優勢漸顯，重心承壓下跌，特別是中旬期價跌至3000元/500千克附近。下旬盤面多空僵持，期價在2970-3050元/500千克區間內震蕩調整。

三、重點關注及風險提示

四、蛋雞市場后市展望

預計4-6月份雞蛋價格或呈跌-漲-跌趨勢。4月份清明節過后，市場需求減弱，疊加供應增加，蛋價或將弱勢走低，全國主產區日均價預估值或跌至3.00元/斤，下旬受到勞動節日備貨拉動，蛋價或觸底回升，月末蛋價或漲至3.20元/斤左右，4月均價預估值為3.10元/斤，環比跌幅4.91%；5月上旬需求仍有提升預期，或拉動蛋價上漲至階段性高位，預計上旬高點在3.30元/斤左右，但中旬以后，隨著需求逐漸減弱，蛋價將弱勢走低，但月末受到端午節日拉動，部分地區內銷或有所好轉，當供應壓力下，蛋價提升有限，5月均價預估值為3.20元/斤，環比漲幅3.23%；6月份市場供大于求矛盾或達到年內峰值，將壓制蛋價持續下跌，預計下旬蛋價最低或跌至2.65-3.10元/斤，月均價預估值為2.85元/斤。

預計4-6月份老母雞價格或先漲后跌。供應方面，根據養殖周期538天推算，4月份進入出欄期的老母雞應為2023年10月補欄的雞苗，此階段雞苗銷量繼續增多，因此預計4月份適齡老雞供應量繼續增加。而由于二季度進入產蛋期的蛋雞將繼續增加，雞蛋價格或仍維持低位，養殖盈利有限，在一定程度上或促進養殖單位淘汰老母雞。5-6月份供應方面或延續以上特點，老母雞供應量或相對充足。需求方面，4月初受清明節需求拉動，部分市場活禽銷量或增多，月底受勞動節影響，需求量仍有小幅增加可能，下游屠宰企業或適當備貨，短期需求有增加可能。但5-6月份肉類需求不活躍，節日效應微弱，且生豬等肉類替代品價格偏弱，將對老母雞需求有利空影響。綜上所述，卓創資訊預計4月份全國老母雞價格或小幅上漲，月均價5.10元/斤左右，5-6月份或穩中下跌，有跌至年內低價的可能，月均價4.90元/斤左右、4.70元/斤左右。

雞苗價格或穩步下滑。雞蛋價格低位運行，養殖盈利收窄，養殖企業上雞苗積極性不高，轉而謹慎觀望市場，雞苗企業排單速度放緩，預計未來三個月雞苗價格或呈下滑走勢。預計4-6月雞苗月均價分別為4.16元/羽、4.03元/羽和3.87元/羽。

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